20250711-大越期货-焦煤焦炭早报_23页_1mb

焦煤日评摘要（2025-7-11）

基本面：

部分煤矿复产，供应预期增加；焦企采购积极性提升，市场情绪良好。

主要数据：

• 基差：焦煤现货升水期货（当前价920，基差23）；焦炭现货贴水期货（价1410，基差-87）。
• 库存：
  • 焦煤：钢厂774万吨↑3.1万t，港口312万吨↓1万t，独立焦企669.5万吨↓21.4万t（总量减少19.3万吨）。
  • 焦炭：钢厂642.8万吨↓3万t，港口203.1万吨↓11.1万t，独立焦企87.3吨↓1.1万t（总量减少15.2万吨）。
• 盘面：日线偏强运行，价格在20日线上方。
• 主力持仓：焦煤净空且空头增仓；焦炭亦然。

综合预期：

焦煤：

• 看涨因素：供应增量预期弱，铁水产量回升。
• 看跌因素：焦钢企业采购放缓，钢材价格疲软，利润挤压。

焦炭：

• 看涨预期增强：库存低位，中间贸易商入市积极，运费支撑。
• 下行压力：需求透支，焦企利润微薄，部分限产。

交易咨询业务资格：证监许可[2012]1091号（大越期货）