食品饮料行业淘数据2月数据点评：疫情之下、线上需求刚性显现-20200311-光大证券-22页_2mb

食品饮料行业淘数据2月数据点评总结

核心内容

2020年2月，食品饮料行业在淘系平台线上销售呈现“量价齐升”的态势，整体销售额同比增长46.34%，达到227.68亿元。其中销量同比增长6.86%至6.46亿件，销售均价同比增长36.95%至35.24元/件。1-2月累计销售额同比增长22.82%，达到617.22亿元。

主要观点

1. 白酒

• 受疫情影响，2020年2月白酒销售额同比下降42.7%至2.51亿元，销售量同比下降49.9%至88.81万件，销售均价同比提升14.4%至282.96元/件。
• 高端白酒品牌茅台、五粮液、泸州老窖市占率继续领先，其中茅台市占率13.16%，五粮液15.58%，泸州老窖10.32%。
• 白酒CR3（市场集中度）份额为39.06%，环比增长0.52个百分点。
• 百威啤酒在淘系平台市占率重回行业首位，达到16.25%。

2. 乳制品

• 2020年2月乳制品销售额同比增长136%至4.90亿元，销售量同比增长120.68%至813.26万件，销售均价同比增长6.94%至60.23元/件。
• 乳制品CR2（伊利和蒙牛）市占率为35.39%，较上月下降8.82个百分点。
• 伊利市占率20.83%，蒙牛市占率14.56%，光明市占率下降至2.96%。
• 奶酪、纯牛奶、酸奶和低温乳制品均呈现量价齐升态势，其中奶酪销售额同比增长85.9%。

3. 调味品

• 调味料销售额同比增长77.0%至2.32亿元，销售量同比增长53.8%至1080.71万件，销售均价同比增长15.0%至21.48元/件。
• 日常调味品销售额同比下降19.9%至0.63亿元，销售量同比下降14.9%至278.38万件，销售均价同比下降5.9%至22.67元/件。
• 海天市占率23.14%，李锦记/千禾/太太乐/恒顺/厨邦市占率分别为7.21%、6.74%、4.17%、3.88%、3.71%。

4. 保健品

• 2020年2月保健食品销售额同比下降36.60%至1.46亿元。
• 汤臣倍健销售额同比增长26.81%至1.28亿元，销售量同比增长43.94%至95.60万件，销售均价同比下降11.91%至133.76元/件。
• Swisse销售额同比增长130.61%至2309万元，销售均价同比下降0.29%至205.3元/件。

5. 休闲食品

• 2020年2月休闲食品销售额同比增长66.3%至30.95亿元，销售量同比增长76.7%至1.16亿件，销售均价同比下降5.9%至26.5元/件。
• 三只松鼠/百草味/良品铺子线上销售额占比分别为11.64%、7.72%、4.10%，其中三只松鼠和百草味市占率上升，良品铺子市占率下降。
• CR3份额为23.47%，较上月下降12.34个百分点。

关键信息

投资策略

• 白酒春节旺季消费更加集中，疫情对需求影响显著，短期负面情绪释放可能带来中长期买点，建议关注高端白酒及地产白酒龙头，如贵州茅台、五粮液、泸州老窖、古井贡酒。
• 大众消费品方面，疫情对需求影响相对有限，必选消费品如米面粮油受影响较小，若出现下跌，配置价值显著，建议关注伊利股份、中炬高新、绝味食品、洽洽食品、涪陵榨菜、恒顺醋业。

风险提示

• 经济放缓、物价下行、成本大幅上涨、食品安全问题等。

数据亮点

• 白酒市场呈现高端品牌主导格局，茅台、五粮液、泸州老窖市占率领先。
• 乳制品市场中，伊利和蒙牛保持较高市场份额，但竞争加剧。
• 调味品市场中，调味料表现强劲，而日常调味品表现疲软。
• 休闲食品市场整体增长显著，但部分品牌表现分化。
• 百威啤酒市占率重回行业首位，显示其市场竞争力增强。

图表说明

• 图1至图3：食品饮料总销售额、销量及销售均价趋势。
• 图4至图10：白酒各品牌销售额、均价及市场份额变化。
• 图11至图24：乳制品各品类销售额、均价及市场份额变化。
• 图25至图32：调味品各品牌销售额、均价及市场份额变化。
• 图33至图43：休闲食品各品牌销售额、均价及市场份额变化。
• 图36至图38：保健品各品牌销售额、均价及市场份额变化。

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