20170912-华泰证券-机械设备深度研究_匠心制造_系列报告之六-油服产业新观察（上篇）_24页_2mb

行业研究总结：机械设备与油田服务

核心内容

本报告主要分析了机械设备行业的整体状况，以及油田服务技术与设备在油气勘探开发中的重要性。报告指出，机械设备行业评级为“增持”，并重点介绍了油田服务的五大板块、国内油服产业格局、海外油服巨头的发展战略，以及民营油服企业在油气改革中的机遇。

主要观点

• 油田服务技术与设备贯穿于油田勘探开发的全过程，是上游生产环节的重要组成部分。
• 油田服务板块包括：地质勘查与物探服务、钻完井服务、测录试服务、油田生产服务、油田工程建设服务。
• 国内油服市场由国企主导，但民企在油气设备领域发展迅速，并在油气改革中迎来更多机会。
• 油气上游改革将引入多元化勘探开发主体，提高市场公平性和竞争性，为民营油服企业带来新的市场空间。

关键信息

一、五大油服板块

1. 地质勘查与物探服务：包括地震勘探、地质调查等，是发现油气田的重要手段。
2. 钻完井服务：涉及钻井、完井、固井等，是实现油气层连接与开采的关键步骤。
3. 测录试服务：包括测井、录井、生产测试等，用于评估油气层和提高采收率。
4. 油田生产服务：包括采油、注水、人工举升等，是实现高产稳产的重要环节。
5. 油田工程建设服务：包括油气集输、储运等，是保障油气开发顺利进行的重要支撑。

二、国内油服产业格局

• 国有企业占据主导地位，如中石油、中石化等，其钻井服务占据大部分市场份额。
• 民营企业主要集中在设备端，如恒泰艾普、杰瑞股份等，具备一定的核心竞争力。
• 油气改革推动市场多元化，为民营油服企业带来新的合作机会和市场份额增长的潜力。

三、海外油服巨头发展策略

• 斯伦贝谢：提供完整的产品与服务链，通过技术革新、并购、剥离等方式提升一体化服务能力，市场占有率稳居全球第一。
• 哈里伯顿：在市场下行前实施内部变革，提高页岩钻机供应和定价能力，推动业务优化和市场拓展。
• 贝克休斯：采取战略调整，集中业务于稳定市场，优化成本结构，提升全球竞争力。

四、民营油服企业机遇

• 油气改革带来更多的市场机会，建议重点关注具备核心技术和良好布局的民营油服企业。
• 通过外延并购和内部优化，民营油服企业有望提升技术水平和服务能力，逐步进入全球第一梯队。

风险提示

• 国际原油价格下行可能导致行业盈利能力下降。
• 国内油气改革进程可能不及预期，影响民营企业的市场拓展。

建议与展望

• 中国油服企业应加快市场化改革，提升技术水平和综合服务能力。
• 通过兼并收购和内部优化，提高核心竞争力，参与国际竞争。
• 民营油服企业应抓住改革机遇，拓展市场份额，实现快速发展。

图表概览

• 图表1：油气行业产业链
• 图表2：传统石油技术服务市场构成
• 图表3：上游石油勘探和开发产业链细分
• 图表4：石油地质图
• 图表5：石油勘探人员在进行地质勘探
• 图表6：地震勘探示意图
• 图表7：主要钻井种类及概况
• 图表8：钻机系统示意图
• 图表9：钻井过程示意图
• 图表10：钻机八大系统设备构成及工作原理
• 图表11：陆上钻井活动工作场景
• 图表12：海上钻井活动工作场景
• 图表13：固井工程主要步骤
• 图表14：不同完井方法示意图
• 图表15：随钻录井仪器示意图
• 图表16：钻井取心段岩心照片
• 图表17：测井系统井下仪器示意图
• 图表18：测井地面系统结构示意图
• 图表19：油气开采人工举升法示意图
• 图表20：石油天然气开采中的水力压裂法示意图
• 图表21：油气集输工艺流程示意图
• 图表22：油气集输管网系统示意图
• 图表23：13-14年中石油钻井需求服务提供商井数和总进尺数占比
• 图表24：13-14年中石化钻井需求服务提供商井数和总进尺数占比
• 图表25：国内主要油服及设备公司梳理
• 图表26：斯伦贝谢发展历程概况
• 图表27：斯伦贝谢主营业务构成
• 图表28：2015年多元化油服市场份额（按营业收入统计）
• 图表29：斯伦贝谢2000-2016营业收入及增长情况
• 图表30：斯伦贝谢2000-2016归母净利润及增长情况
• 图表31：哈里伯顿发展历程概况
• 图表32：哈里伯顿2000-2016营业收入及增长情况
• 图表33：哈里伯顿2000-2016归母净利润及增长情况
• 图表34：贝克休斯发展历程概况
• 图表35：贝克休斯2000-2016营业收入及增长情况
• 图表36：贝克休斯2000-2016归母净利润及增长情况