20181223-招商证券-餐饮旅游行业周报_明月千古情28号开业_杭黄铁路25号起通车_8页_1mb

餐饮旅游行业周报总结

核心内容

2018年12月23日发布的餐饮旅游行业周报指出，受美联储加息、经济悲观预期及年末流动性趋紧影响，A股市场整体下行，餐饮旅游板块也随大盘回调，但表现优于沪深300指数。板块指数本周下跌3.32%，涨幅居行业中游。报告建议投资者关注基本面确定且估值较低的个股，推荐绩优龙头如宋城演艺、广州酒家、中国国旅等，同时保持对酒店龙头的谨慎关注。

主要观点

• 市场环境：A股市场整体低迷，年末旅游行业进入淡季，短期景气度平淡，投资者应关注稳健成长的个股。
• 板块表现：餐饮旅游板块指数下跌3.32%，强于沪深300指数（下跌4.31%），但全年跌幅为10.10%，优于沪深300指数（全年跌幅24.84%）。
• 个股表现：涨幅前五的个股包括西安旅游（+9.75%）、腾邦国际（+3.43%）、天目湖（+3.12%）、国旅联合（+3.01%）、长白山（+1.14%）；跌幅前五的个股包括大连圣亚（-17.65%）、首旅酒店（-6.86%）、张家界（-6.25%）、锦江股份（-6.2%）、号百控股（-5.67%）。
• 重点推荐：推荐绩优龙头股，如宋城演艺、广州酒家、中国国旅，认为其具备较好的成长性和估值修复潜力。
• 谨慎关注：酒店龙头股如首旅酒店、锦江股份，虽然长期成长逻辑未被打破，但存在诸多不确定性。

关键信息

行业动态

1. 明月千古情开业：宋城演艺与宜春市明月山旅游投资有限公司合作开发的明月千古情于12月28日开幕，项目占地200亩，总投资约10亿元，每天至少表演两场，每场容纳观众3000人，票价180元。
2. 杭黄铁路开通：杭黄高铁于12月25日开通试运营，将缩短上海至黄山的旅行时间至2.5小时，杭州至黄山缩短至1.5小时，对黄山旅游带来客流反弹预期。
3. 华住推出新品牌“禾之汤”：华住集团推出融合日式汤泉与中国养生理念的综合休闲服务品牌，第一家门店于12月19日在上海开业，总面积达7000余平方米，旨在应对租金成本上升和消费升级。

行业政策

1. 中卡互免签证：中国与卡塔尔于2018年7月9日签署的互免签证协定于12月21日生效，中国公民持护照可免签前往卡塔尔旅游、商务等。
2. 泰国落地签延期：泰国政府计划将免费落地签政策延长至2019年第一季度，预计2019年第一季度游客数量可达300万人次。
3. 日本签证简化：日本旅游签证政策于2019年1月4日实施，简化了多次往返签证申请流程，扩大了适用高校范围。

重点公司公告

1. 中国国旅：全资孙公司海口投资公司竞得四块国有建设用地使用权，总成交金额为121,316万元。
2. 腾邦国际：发布可转债回购预案，根据股价情况设定回购价格区间，用于股权激励、员工持股计划等。
3. 凯撒旅游：与海航旅游达成补充协议，延长易生金服进入合格上市实质阶段的截止日期至2019年6月30日。
4. 众信旅游：完成竹园国际旅行社有限公司剩余30%股权的过户，成为其全资子公司。
5. 西安旅游：以14,009.49万元转让西安草堂奥特莱斯购物广场35%股权，已收到首笔股权转让款8,000万元。

风险提示

• 宏观经济增速下滑：可能对旅游行业产生系统性影响。
• 旅游行业系统性风险：包括政策变化、市场波动等。

投资评级

• 公司短期评级：强烈推荐（股价涨幅超基准指数20%以上）、审慎推荐（股价涨幅在5%-20%之间）、中性（股价变动幅度介于±5%之间）、回避（股价表现弱于基准指数5%以上）。
• 行业投资评级：推荐（行业基本面向好，指数跑赢基准）、中性（基本面稳定，指数跟随基准）、回避（基本面向淡，指数跑输基准）。

图表目录

• 图1：A股中信行业指数本周行情回顾（2018.12.17-2018.12.21）
• 图2：餐饮旅游板块公司本周行情回顾（2018.12.17-2018.12.21）
• 图3：餐饮旅游行业历史PE Band
• 图4：餐饮旅游行业历史PBBand

分析师信息

• 梅林：社会服务业首席分析师，注册会计师非执业会员，南京大学/上海交通大学管理学学士/硕士，曾任职于中银国际证券。
• 王吉虎：社会服务业分析师，厦门大学管理学学士/金融学硕士，2018年7月加入招商证券，覆盖景区、出境游、在线旅游板块。
• 李秀敏：社会服务业分析师，浙江大学/复旦大学金融学学士/硕士，2018年6月加入招商证券，覆盖酒店、免税板块。

重要声明

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