20151028-申万宏源-国内中观周度观察_房地产成交疲弱_物流增长持续低迷_21页_633kb

报告摘要

本报告为申万宏源研究发布的中观行业周度观察，主要分析了2015年10月19日至10月25日期间中国及国际大宗商品市场的走势，涵盖上游、中游和下游行业，并对房地产、交通运输等下游领域进行了详细分析。报告指出，整体经济环境疲软，部分行业价格持续下行，市场仍面临较大压力。

煤炭：动力煤价跌幅收窄，环渤海动力煤价格降至384元/吨，环比下跌0.8%；焦煤价格维持在670元/吨。秦皇岛库存环比减少6.6%至691.0万吨，但整体仍维持高位。6大电厂煤炭库存环比增加1.6%至1367.0万吨，可用天数为27.5天。钢厂炼焦煤库存连续六周减少，购煤意愿不强，煤价短期仍将震荡下行。
农产品：国内农产品指数小幅波动，南华农产品指数、南华玉米指数和南华豆粕指数分别下降0.8%、0.6%和3.9%。国际大豆、小麦和咖啡价格回落，但NYBOT棉花和CBOT玉米价格略有上涨。
铁矿石：普氏62%铁矿石价格环比下降3.8%至51.75美元/干吨，澳大利亚PB粉矿价格下降5.9%至420元/湿吨。主要港口铁矿石库存下降0.5%至8387万吨。铁矿石供大于求格局尚未改变，价格持续承压。
国际大宗：原油价格继续下滑，布伦特原油期货价格降至47.99美元/桶，WTI原油期货价格降至44.6美元/桶，美国原油库存连续4周增加，OPEC产量上升，原油供应过剩状态仍将持续。

钢铁：10月高炉开工率降至78.7%，钢材综合指数继续下降，螺纹钢期货价格环比下跌1.6%至1801元/吨。社会总库存环比下跌3.3%至1008.73万吨，同比跌幅扩大。钢厂以降价去库存为主，预计钢价将维持低位。
电力：6大发电集团日均耗煤量环比上升1.4%至48.39万吨，高于历史同期均值，但同比下跌14.56%。煤耗量回落，表现略强于季节性。
化工：主要化工产品价格多数下滑，轻质纯碱、尿素、PVC、丁苯橡胶和涤纶长丝价格分别下降3.6%、1.4%、1.2%、2.6%和2.3%。新加坡石脑油和MEG价格下跌，PTA价格上涨。
水泥：全国P.O.42.5散装水泥均价环比下降0.40%，市场需求疲软，价格推涨缺乏基础。部分省份水泥价格小幅上涨，但多数省份价格下跌。
有色金属：LME和SHFE基本金属价格跌幅扩大，铜、铝、锌、锡价格均下跌，库存也有所减少。国内外基本金属价格承压下行。

房地产：30大中城市成交面积环比增加4.5%至575.84万平方米，但同比增幅缩窄至24.6%。一线城市成交面积环比增长6.9%，同比增幅缩窄至22.0%；二线城市和三线城市成交面积环比增长，但同比增幅较小。新建住宅价格环比小幅上涨0.2%，涨幅与8月持平，但同比跌幅收窄。不同城市间房价仍存在明显分化。
交通运输：BDI指数环比上升2.7%至774点，但同比下跌16.1%。铁路货运量和周转量跌幅扩大，公路货运量增速略有放缓，水路货物周转量转为负增长，反映经济增长乏力。