20131112-交银国际证券-晨早快讯_11页_1mb

报告摘要

文档总结

核心内容概述

本报告发布于2013年11月12日，主要分析了中国银行业、汽车行业以及整体股市的最新动态。内容涵盖贷款和社会融资规模、汽车销售情况、主要商品及外汇价格表现、恒生指数及国企指数走势、个股表现、市场观点与股市消息等方面。

银行业分析

主要观点

贷款和社会融资规模低于预期：10月人民币贷款增加5061亿元，同比多增7亿元，但低于预期的6000亿元。社会融资规模为8564亿元，同比少增4342亿元。
中长期贷款占比高：新增贷款中长期投放比重为58.8%，同比上升2.1个百分点，环比上升4.2个百分点。
货币市场利率上移：10月银行间市场同业拆借月加权平均利率为3.83%，较上月和去年同期分别高0.36个和0.96个百分点。
经济结构调整影响：利率走高是经济结构调整的前奏，监管层倾向中性偏紧的货币政策。
信贷投放预期：维持全年9万亿左右的信贷投放预期，但全年略低于9万亿的可能性更大。
11月贷款预测：预计11月新增人民币贷款6000亿元左右。
银行估值与评级：
- 工行、建行、中行、招行、中信、民生、重农行等银行的评级与目标价被列出。
- 农行被列为“长线买入”，招行和民生也被列为“长线买入”。
- 维持行业“领先”评级，整体上动态PE和PB分别为5.50和1.02倍。

汽车行业分析

主要观点

10月汽车销售超预期：中国汽车工业协会公布10月汽车销售193.26万辆，同比增长20.3%，好于预期。其中乘用车同比增长23.6%，商用车增长6.5%。
乘用车需求强劲：10月乘用车销售160.57万辆，环比增长罕见，显示需求旺盛。
SUV领跑市场：10月SUV销售28.42万辆，同比增长73.1%，成为增长亮点。
自主品牌表现突出：10月自主品牌销量环比增长6.9%，市场份额上升至40.5%。
华晨中国表现：
- 10月华晨宝马销售1.43万辆，环比下降15%，但同比增长20%。
- 由于产能调整，销量预测下调1万辆至20.6万辆。
- 10月起产能显著扩充，标准产能从10万辆升至15万辆，可能拉低四季度利润率。
- 维持买入评级，目标价16.5港元不变。
行业评级：维持“领先”投资评级，预计11月销量环比回升，但同比仍将保持两位数增长。
个股评级：
- 整车个股：吉利汽车、东风集团股份、长城汽车、华晨中国维持买入评级。
- 经销商个股：正通汽车、宝信汽车维持买入评级。

市场观点与股市消息

主要观点

中国数据强劲：10月中国工业生产总值增长10.3%，刺激港股反弹，恒指上涨1.43%。
汽车股表现：广汽、东风等汽车股上涨，汽车销售数据推动市场情绪。
银行股上行：工行上涨2.7%，银行股整体表现较好。
股市动态：
- 雅士利大涨17%，因淡马锡等投资者购入其股份。
- 美股和欧洲股市受中国数据支持上涨。
- 国企改革消息释放，允许民间投资者持有国企15%股权。
- 房产税改革方案即将出台，扩大征收范围和城市。
- 10月发电量增速加快至8.4%，原油加工量增长3.1%，粗钢产量增长9.2%。
- 内地第二轮动车组招标启动，规模预计远超首轮，中国北车或成为最大赢家。

关键信息汇总

银行业

10月贷款增长低于预期，但中长期贷款比例上升。
货币市场利率整体上移，反映货币政策趋紧。
预计11月贷款增长6000亿元左右，全年信贷投放可能略低于9万亿。
维持行业领先评级，部分银行如农行、招行、民生被列为长线买入。

汽车行业

10月汽车销量超预期，乘用车表现尤为强劲。
SUV和自主品牌表现突出，MPV增长显著。
华晨中国销量预测下调，但维持买入评级。
14年新3系有望成为增长主力，预计销量提升至7-8千辆。
维持行业领先投资评级，预计11月销量回升。

其他市场信息

恒生指数上涨1.43%，国指下跌7.46%，上A和深A等A股指数表现分化。
主要商品价格表现分化，布兰特原油、期金、期银等下跌。
外汇方面，日圆、英镑、欧元等汇率波动，HIBOR和美国10年期国债收益率上升。
房产税改革方案即将出台，成为市场关注焦点。
国企改革持续推进，民间资本可参与。

重要数据与图表

恒生指数走势：1年走势图显示指数有所波动。
国企指数走势：1年走势图显示指数小幅下跌。
主要商品及外汇价格：布兰特原油、期金、期银、日圆、英镑、欧元等价格表现。
银行估值表：列出各银行的每股盈利、市盈率、目标价等关键数据。
华晨中国估值表：包含收入、净利润、市盈率、市净率等信息。
个股走势：华晨中国、长城汽车、吉利汽车等个股走势图。

总结

本报告全面分析了2013年10月中国银行业和汽车行业的发展状况，指出贷款和社会融资规模低于预期，但中长期贷款占比高，显示政策偏紧。汽车行业表现强劲，尤其是乘用车和SUV，自主品牌崛起。市场整体受中国数据支持，港股和美股均有所上涨。此外，房产税改革和国企改革成为关注焦点，同时第二轮动车组招标启动，显示基建投资持续。整体来看，银行业和汽车行业维持“领先”评级，部分个股如华晨中国、长城汽车等被列为买入。

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