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晨会聚焦总结

核心内容

本次晨会聚焦于市场走势、行业动态及重点公司分析，整体市场情绪偏谨慎，部分板块出现回调迹象，同时人民币资产受青睐，B股表现优于A股。此外，多个行业及公司发布了重要信息，包括政策利好、业绩增长、并购进展等。

主要观点

市场策略

• 反弹接近尾声，注意回调风险：当前市场反弹迹象明显，但接近尾声，尤其是创业板出现天量成交，显示市场分歧巨大，存在回调风险。
• 美元升息预期延后，人民币资产受青睐：美联储升息时间延后至明年，人民币纳入SDR的预期升高，国际资金可能加大对人民币资产的配置。
• B股表现强劲：上周五沪市B指大涨2.38%，成交放大九成，深市B股也微涨，走势远强于A股，值得关注。

金融工程

• 市场情绪偏谨慎：隐含波动率处于低位，市场面临方向选择；P/C比值上升，显示投资者风险偏好降低，市场风险较大。

关键信息

行业动态

• 影视传媒：电影产业促进法案提交审议，行业管理将更加有序和透明，长期看好行业发展。
• 全球主要市场指数表现：沪深300微涨0.02%，上证综指微跌0.14%，深证成指微跌0.18%，创业板综指微跌0.06%。港股、美股及日股表现不一，需关注后续走势。
• 大宗商品价格：美元指数微跌0.32%，波罗的海航运指数下跌7.0%，NYMEX原油上涨0.64%，LME铝上涨10.5%，LME铜下跌17.0%，DCE焦炭持平，SHFE螺纹钢下跌18.0%，CBOT大豆、小麦和玉米分别上涨4.75%、7.0%和2.0%。

公司动态

亨通光电（600487）

• 预中标中国移动集中采购大单，彰显行业龙头地位。
• 海外业务持续高增长，智能电网带动电缆业务增长，海缆毛利率高，盈利支撑强。
• 当前估值合理，未来转型有望提升估值，继续重点推荐。

万盛股份（603010）

• 大股东增持显示对公司未来发展的信心。
• 设立并购基金，拓展新材料、大消费、大健康、汽车后市场等领域。
• 通过并购切入特种脂肪胺领域，完善产品结构，协同效应明显。
• 预计2015-2017年EPS分别为0.72元、1.17元和1.55元，对应PE分别为55倍、34倍和26倍，维持“增持”评级。

中牧股份（600195）

• 内生外延双轮驱动，向畜牧业集成服务商转型。
• 收购饲料公司，丰富产品序列，提升品牌效应。
• 新产品上市，产能释放，有望实现生物制品营收突破。
• 与英特威合作，拓展宠物疫苗等新品类。
• 预计2015-2017年EPS分别为0.77元、0.95元和1.1元，对应PE分别为22倍、18倍和16倍，维持“买入”评级。

达实智能（002421）

• 智慧医疗战略稳步推进，收购久信医疗，布局云医院、分级诊疗等。
• 与支付宝合作，打通产业链闭环。
• 拓展地市级智慧城市PPP项目，业务布局初具雏形。
• 预计2015-2017年EPS分别为0.32元、0.52元、0.67元，对应PE分别为54倍、33倍、26倍，维持“增持”评级。

五粮液（000858）

• 拟定增23亿元拓展电商渠道，提升管理效率与渠道协同。
• 项目包括信息化建设、营销中心建设、服务型电商平台，协同性明显。
• 预计2015-2016年EPS分别为1.62元、1.79元，对应PE分别为16倍、14倍，给予“增持”评级。

龙净环保（600388）

• 三季报净利同比增长31.49%，业务增长态势良好。
• 多个超净排放示范项目成功投运，第三季度收入确认加速。
• 海外订单收官，钢材价格低位提升盈利空间。
• 上调2015-2017年营收及净利润预测，维持“增持”评级。

海特高新（002023）

• 三季报净利同比下降58.15%，主要因新业务投入大。
• 定增项目稳步推进，航空制造、维修基地及训练基地建设。
• 未来航空制造业务有望贡献超额业绩，预计2016年业绩逐步恢复。
• 维持“增持”评级。

投资评级说明

• 买入：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。
• 增持：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间。
• 中性：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。
• 回避：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下。

行业评级说明

• 强于大市：未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
• 跟随大市：未来6个月内行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。

重要声明

本报告由西南证券发布，内容基于合法合规的数据来源，分析逻辑独立、客观，不构成投资建议，仅供参考。投资者应自行承担风险，本公司不承担由此产生的法律责任。

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