20231030-东吴证券-珠江股份-600684.SH-2023年三季报点评_利润率提升现金流改善_城服板块优势突出_3页_473kb

珠江股份（600684）2023年三季报显示，公司营收同比增长730%，净利润减亏，业绩符合预期。第三季度毛利率环比提升15个百分点至216%，财务费用高企拖累利润，但现金流转正，经营性现金净额达692万元。公司完成资产重组，转向“城市服务+文体运营”，城服板块在管项目343个，业态多元，文体业务现金流稳定。依托大股东珠实集团，有望在城中村改造中受益，业务扩张预期强劲。盈利预测维持2023至2025年净利润扭亏为盈，市盈率分别为367、319倍，维持“买入”评级。风险包括政策落地不及预期、房地产市场下行及外拓不足。