20240204-创元期货-PTA周报_累库幅度预期收窄_关注织造需求启动_32页_3mb

PTA周报核心分析：原料PX受芳烃调油支撑，基差走强和现货加工费修复提升基本面；供应端一季度检修增多，预估累库放缓提供支撑；需求端聚酯和织造节前备货显著，下游原料库存增长而成品库存去化，支持节后织造负荷回升预期；市场对新订单持谨慎乐观态度，风险包括原油波动和聚酯负荷下滑；整体观点偏暖，关注节后实际负荷回升速度。

• 原料支撑：PX有芳烃调油支撑，基差走强。
• 供应变化：一季度检修计划多，累库速度预期收窄。
• 需求动态：聚酯和织造节前备货完成，成品库存降至低点，成品需求启动预期增强。
• 风险因素：原油价格波动、聚酯负荷下滑风险、美国汽油需求弱化。
• 市场预期：对节后需求回升持乐观，但需验证订单落地情况。