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新湖期货：碳酸锂日度速览（2024-03-14）

核心内容概述

本报告为新湖期货研究所对碳酸锂市场的日度分析，涵盖市场动态、行情数据、核心逻辑及投资建议。重点围绕近期锂矿拍卖、供应与需求变化、价差走势及库存情况展开，为投资者提供短期与中长期市场判断。

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主要观点

• 供应端动态：澳洲锂矿商Pilbara Minerals与四川雅化锂业签署锂辉石包销协议，预计2024年供应20,000-80,000吨锂辉石精矿，后续两年每年供应10-16万吨，显示锂矿供应端在逐步增加。
• 市场情绪：近期锂矿拍卖消息对市场情绪有所提振，尤其是Pilbara前次拍卖成交价格超预期，为市场带来积极信号。
• 现货价格：碳酸锂现货价格维持稳定，电池级碳酸锂均价为112,000元/吨，工业级碳酸锂均价为105,000元/吨，均较上期微涨。
• 期货表现：广期所碳酸锂主力合约LC2407上涨0.38%，报收于118,800元/吨，但成交量有所下降，显示市场参与度减弱。
• 库存变化：碳酸锂总库存小幅上升，冶炼厂库存增加，下游库存减少，其他库存增加，整体库存水平略有上升，但未形成明显压力。
• 价差分析：碳酸锂基差（现货-主力）有所收窄，价差结构显示市场对期货价格的支撑增强。海内外氢氧化锂价差缩小，显示国际价格与国内价格趋近。
• 投资建议：短期以偏多思路为主，中长期则建议逢高沽空，市场仍面临中长期供给过剩的风险。

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关键信息

【市场行情】

• 碳酸锂期货主力LC2407：3月13日收盘价118,800元/吨，上涨0.38%，成交量34.19万手。

【碳酸锂价格】

指标	单位	最新一期	上一期	涨跌	涨跌幅
电池级碳酸锂现货均价	元/吨	112,000	111,000	+1,000	+0.90%
工业级碳酸锂现货均价	元/吨	105,000	103,500	+1,500	+1.45%
广期所碳酸锂主力合约收盘价	元/吨	118,800	119,850	-1,050	-0.88%

【成交与持仓情况】

指标	单位	最新一期	上一期	涨跌	涨跌幅
主力成交量	手	341,890	369,891	-28,001	-7.57%
主力持仓量	手	226,877	229,075	-2,198	-0.96%
主力成交持仓比	-	1.51	1.61	-0.11	-6.67%

【价差】

指标	单位	最新一期	上一期	涨跌	涨跌幅
碳酸锂基差（现货-主力）	元/吨	-6,800	-8,850	+2,050	-23.16%
碳酸锂电工价差	元/吨	7,000	7,500	-500	-6.67%
电池级氢氧化锂-电池级碳酸锂价差	元/吨	-10,600	-11,150	+550	-4.93%
海内外氢氧化锂价差	元/吨	10,328	11,753	-1,425	-12.13%

【碳酸锂库存（周度）】

指标	单位	最新一期	上一期	涨跌	涨跌幅
冶炼厂库存	吨	46,251	45,276	+975	+2.15%
下游库存	吨	16,017	16,841	-824	-4.89%
其他库存	吨	18,869	17,802	+1,067	+5.99%
总库存	吨	81,137	79,919	+1,218	+1.52%

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风险提示

1. 供应端减产力度加大：若锂矿供应端出现意外减产，可能对价格形成支撑。
2. 旺季需求超预期：若下游需求在旺季超预期释放，可能推动价格上涨。
3. 补库周期提前启动：若下游企业提前补库，将对市场形成支撑，但若补库节奏滞后，则可能压制价格。

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投资建议

• 短期：市场情绪有所提振，建议以偏多思路为主。
• 中长期：市场仍面临供给过剩风险，建议逢高沽空。

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数据来源

• 广期所碳酸锂主力价量：Wind
• 锂辉石精矿（6%，CIF中国）中间价：Wind，Mysteel
• 中国碳酸锂现货均价及电工价差：Wind，Mysteel
• 中国氢氧化锂现货均价及电氢电碳价差：Wind，Mysteel
• 碳酸锂期现基差：Mysteel
• 海内外氢氧化锂价差：SMM
• 二级市场相关行业指数：Wind，申万指数

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研究员信息

• 研究员：赵歆怡
• 从业资格编号：F03123556
• 投资咨询编号：Z0019881
• 邮箱：zhaoxinyi@xhqh.net.cn
• 审核人：严丽丽

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免责声明

本报告由新湖期货股份有限公司提供，不构成任何投资建议，亦不保证内容的准确性和完整性。投资者应独立判断，谨慎决策。