20250930-华泰期货-丙烯日报_装置重启带动丙烯供应回升_10页_2mb

丙烯市场分析总结

核心内容概述

近期丙烯市场因上游装置重启带动供应回升，同时下游需求跟进不足，导致现货价格偏弱运行，盘面亦低位震荡。整体供需基本面呈现供应压力上升、需求偏弱的格局，成本端支撑有限，市场整体维持中性策略。

主要观点

• 供应端：山东振华与青岛金能PDH装置重启并逐步提负放量，裕龙新投产能释放，丙烯开工率环比上升2%至76%。
• 需求端：下游工厂节前备货减弱，成本压力抑制了备货需求，仅逢低刚需采购为主。PP粉开工率上升1.46%至35%，但利润仍未修复；环氧丙烷开工率下滑，丙烯腈与酚酮开工率回升明显。
• 成本端：OPEC+计划11月提高石油产量，国际油价承压，外盘丙烷价格较坚挺，但丙烯成本支撑仍有限。
• 价格表现：丙烯主力合约收盘价为6365元/吨，保持平稳；华东现货价6325元/吨（-25），华北现货价6435元/吨（-15）。
• 基差结构：华东基差-40元/吨（-25），华北基差70元/吨（-40），显示市场对现货的贴水或升水状态。
• 库存情况：丙烯厂内库存42910吨（+6560），库存压力有所增加。

关键信息汇总

丙烯市场数据

丙烯下游数据

策略建议

• 单边策略：中性。
• 跨期策略：关注PL01-02合约逢高反套。
• 跨品种策略：无。

风险提示

• 原油价格波动。
• 上游装置检修动态。
• 下游开工情况变化。

图表说明

• 图1至图6：展示丙烯价格走势、基差结构及市场价变化。
• 图7至图14：分析丙烯生产利润、开工率及成本结构。
• 图15至图17：反映丙烯进出口利润与区域价差。
• 图18至图34：涵盖丙烯下游产品利润与开工率、库存等关键数据。

本期分析人员

• 梁宗泰
  从业资格号：F3056198
  投资咨询号：Z0015616

• 陈莉
  从业资格号：F0233775
  投资咨询号：Z0000421

• 吴硕琮
  从业资格号：F03119179
  投资咨询号：Z0022873

联系人信息

• 杨露露
  从业资格号：F03128371

• 刘启展
  从业资格号：F03140168

• 梁琦
  从业资格号：F03148380

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

免责声明

本报告基于可靠且已公开的信息编制，但对其准确性及完整性不作任何保证。报告所载意见、结论及预测仅反映发布当日的观点和判断，不保证信息保持最新状态，亦不保证内容不变。投资者不应依赖本报告以取代独立判断，报告仅供参考，不构成投资建议。投资者依据本报告所造成的一切后果，本公司及作者不承担任何法律责任。

公司信息

华泰期货有限公司
公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
客服热线：400-628-0888
官方网址：www.htfc.com