> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光期研究：生猪月报总结 ## 核心内容概览 本报告主要分析2026年5月生猪市场供需情况、价格走势、养殖利润、行业集中度变化以及政策调控影响等内容，为市场参与者提供参考。 --- ## 主要观点 ### 1. 生猪价格偏弱运行 - **现货价格**：截至5月28日，全国生猪均价为9.55元/公斤，较上月底下跌0.24元/公斤；河南地区猪价为9.93元/公斤，较上月底下跌0.25元/公斤。 - **短期因素**：月初因生猪筑底预期提振二次育肥积极性，价格略有回升；随后出栏积极性恢复，终端白条走货缓慢，导致价格走弱。 - **期货市场**：生猪7月合约受现货拖累，期价下行；9月合约承压调整，养殖亏损扩大。 ### 2. 仔猪价格上涨，涨幅缩窄 - **仔猪均价**：截至5月28日，仔猪均价为266元/头，较上周上涨9元/头，较上月底上涨53元/头。 - **供应情况**：母猪场外售积极性较高，仔猪供应充足。 - **需求预期**：养殖端对四季度猪价有看涨预期，补栏积极性尚可，支撑仔猪价格上涨。 - **临近月底**：猪价反弹乏力，抑制养殖端看涨情绪，仔猪价格涨幅缩窄。 ### 3. 生猪存栏与能繁母猪存栏下降 - **2026年一季度**：全国生猪存栏42358万头，能繁母猪存栏3904万头，环比下降1.43%，高于正常保有量。 - **政策调控**：农业农村部发布《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》，设定能繁母猪正常保有量稳定在3750万头左右，再次下调目标，表明国家层面降能繁的措施仍在加码。 ### 4. 养殖端出栏意愿增强，交易均重下降 - **出栏体重**：截至5月28日，生猪出栏体重为124.99公斤/头，较上周下降0.16公斤/头，较上月底下降0.26公斤/头。 - **市场表现**：大猪需求降低，屠企对大猪加大扣罚，养殖端压栏意向降低，顺势出栏。 ### 5. 养殖亏损延续 - **猪粮比**：Wind数据显示，5月20日猪粮比为4.1，显示猪价仍低于成本。 - **养殖利润**：截至5月28日，自繁自养养殖利润为-315元/头，仔猪育肥利润为-216元/头，亏损较上月底扩大。 ### 6. 气温上升，终端需求疲软 - **屠宰企业开机率**：截至5月28日，样本屠宰企业开机率为37.36%，较上月底减少0.84个百分点。 - **需求疲软**：气温上升导致终端猪肉需求疲软，下游备货需求有限，屠宰企业开机率小幅回调。 ### 7. 消费信心恢复缓慢，节日需求表现乏力 - **消费数据**：自2022年初以来，消费者信心指数持续低于100，显示消费信心恢复缓慢。 - **节日表现**：2026年五一假期期间，虽然旅游需求有所回升，但整体节日消费数据仍不及预期，未能有效带动市场。 ### 8. 行业集中度提升，规模化率持续增长 - **规模化率**：2024年生猪养殖规模化率为70%，2025年上半年前十大养猪上市公司出栏量占比达23.7%，行业集中度持续提升。 - **政策影响**：2025年受政策调控影响，主要上市公司能繁母猪存栏下降，2026年3月牧原能繁母猪存栏为313万头，较2025年初减少49万头。 --- ## 关键信息汇总 ### 价格走势 - 全国生猪均价：9.55元/公斤（5月28日），较上月底下跌0.24元/公斤。 - 河南地区猪价：9.93元/公斤（5月28日），较上月底下跌0.25元/公斤。 - 仔猪均价：266元/头（5月28日），较上周上涨9元/头，较上月底上涨53元/头。 ### 供应情况 - **能繁母猪存栏**：2026年一季度为3904万头，环比下降1.43%，高于正常保有量。 - **母猪场外售**：积极性较高，仔猪供应充沛。 - **出栏体重**：截至5月28日，为124.99公斤/头，较上周下降0.16公斤/头，较上月底下降0.26公斤/头。 - **能繁母猪淘汰**：2026年4月样本企业能繁母猪淘汰204280头，环比增加0.43%；后备母猪销售8080头，环比减少35%。 ### 需求与消费 - **社会消费品零售总额**：2026年3月为42000元，同比上涨5%。 - **消费者信心指数**：自2022年初持续低于100，显示消费信心恢复缓慢。 - **节日需求**：五一假期期间消费数据增长，但未明显带动市场。 ### 行业集中度与规模化 - **规模化率**：2024年为70%，2025年为78%以上，预计2030年达83%。 - **上市猪企市占率**：2026年预计为30%，行业集中度持续提升。 - **能繁母猪存栏**：牧原2026年3月末存栏313万头，较2025年初减少49万头；新希望2025年12月末存栏75万头以下，2026年1月进一步调减。 --- ## 总结 综上所述，2026年5月生猪市场整体呈现供应压力不减、猪价偏弱运行、养殖亏损延续的趋势。仔猪价格上涨，但涨幅受限。能繁母猪存栏下降，但仍在正常保有量之上，政策调控持续加码。养殖端出栏意愿增强，交易均重下降。消费者信心恢复缓慢，节日需求虽有增长，但对市场带动有限。行业集中度提升，规模化率持续增长，政策对能繁母猪存栏的调控影响显著。