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光大证券生猪策略月报

总结

1. 价格走势：

   • 7月生猪价格总体下行，全国均价突破定点14元/公斤。国内成品呈反弹后回调，供给压力持续。

2. 供需分析：

   • 能繁母猪存栏环比微涨至4043万头。
   • 猪出栏量超3.66亿头，同比增加。
   • 养殖场交易体重降低至124.28公斤左右。

3. 成本与利润：

   • 养殖成本下降至13元/公斤左右。
   • 反内卷政策推动企业升级，调整产能。

4. 政策调控：

   • 7月初两会上提出减少能繁母猪，控制产能。
   • 推动养殖企业压缩规模，进行去产能调整

5. 展望：

   • 生猪价格上涨周期将减弱。
   • 全年供应将逐渐恢复，需求恢复成为主要矛盾
   • 养殖利润对猪价上行将构成压力