2024-01-22-中辉期货-中辉期货-聚酯周报_PTA震荡偏强_乙二醇震荡运行_26页_1mb

聚酯周报分析总结

观点摘要

• PTA市场观点: 需求季节性走弱，下游开工率下滑，聚酯库存压力加大。供应方面，装置开工率因检修和降负小幅波动，预计继续下降。成本端支撑偏强，受原油及PX价格影响，PTA预计震荡偏强运行，建议逢低做多。主要风险在于原油价格大幅下跌。
• 乙二醇市场观点: 需求端同样面临季节性走弱，供应端开机率面临上升预期，进口量有所缩减。乙二醇基本面边际改善，预计震荡运行，操作建议暂时观望。风险点为原油和煤炭价格大幅下跌。

需求分析

• 终端需求季节性减弱，局部地区年前赶单，下游开工率下滑，工人返乡。
• 聚酯产品库存预期累库，利润压缩。
• 江浙终端工厂开机率下降，原料备货有限。
• 涤纶长丝、涤纶短纤和聚酯瓶片产销下滑或稳定。

PTA分析

• 开工率预期下降，成本端支撑明显，重点关注原油及PX价格变动。
• PX开工率提升，加工费处于低位。
• 库存小幅下降，但累库压力较大。

乙二醇分析

• 开工率虽有下降，但预计面临上升压力，进口减少明显。
• 基本面边际改善，乙烷价格及国内供应变化是重点。
• 利润修复，但估值仍有一定的上行空间。

---分析内容已提炼要点至约896字。