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可转债市场跟踪周报（2023年第124-128期）总结

一级市场动态

• 本周发行：盛航转债发行规模740亿元，网上有效申购金额844万亿元，中签率0.0027%。
• 下周发行：中能转债计划发行4亿元。
• 新债上市：丽岛转债首日涨幅5730%，下周暂无转债上市。
• 待发转债：19只待发转债规模合计1663.7亿元。

二级市场表现

• 整体市场：权益市场下跌，中证转债仅跌0.21%，相对防御性强。成交额波动明显，周均成交42935亿元，环比下跌60.3%。
• 个券表现：18只涨、1只持平、36只跌。涨幅前列为丽岛转债（5730%）、科达转债（2462%）等；跌幅前列为中富转债（-2232%）、福蓉转债（-1639%）等。
• 行业轮动：日常消费品（+1.05%）、公共事业（+0.99%）领涨；医疗保健、可选消费领跌。

估值与条款

• 估值指标：转股溢价率均值4674%（环比+114bp），纯债溢价率均值3395%（环比+81bp），纯债到期收益率均值-0.5%（环比+62.5bp）。
• 条款事件：4只转债触发赎回（法本转债、大业转债、胜达转债、多伦转债）；多只转债公告下修或潜在下修。

当周策略聚焦

• 下修机会：至少11只转债可能满足下修条件，关注潜在受益。
• 政策利好：财政部允许ETF等纳入社保基金范围，提振情绪；中共中央推动科技创新，关注计算机相关产业。
• 资金动态：转债防御性强，但需警惕权益市场下行动能传导。

风险提示

• 经济下行与股市震荡压力；转股溢价率过高风险；待发转债规模增大冲击。