20160715-光大证券-环保行业专题报告_土十条_破土而出_监测端与修复链共享万亿盛宴_41页_2mb

“土十条”破土而出，监测端与修复链共享万亿盛宴

核心内容

《土壤污染防治行动计划》（简称“土十条”）于2016年5月31日由国务院发布，标志着我国土壤污染治理正式拉开帷幕。该计划以改善土壤环境质量、保护农产品及人居环境安全为核心目标，强调前端防控与监管，明确后端修复责任主体，推动分阶段治理。同时，鼓励模式创新，如“岳塘模式”、“地产+修复”、“监测+修复”、“耕地修复+增产”等，为行业提供多样化的商业模式。

主要观点

• 监测先行：土十条明确要求建设土壤环境质量监测网络，计划在2017年前完成国控点位设置，2020年前实现市县全覆盖，预计未来五年设备投资约192亿元，运营投入约50亿元/年，合计达400亿元左右。
• 修复市场潜力巨大：我国土壤修复市场尚处于起步阶段，每年投资约50亿元，占环保总投资比例仅为0.5%。预计未来土壤修复总投资在5-9.5万亿元，其中耕地修复占主导，2020年修复投资需求预计在200-300亿元，2030年有望达到千亿级别。
• 短期市场看点：短期内，工业场地修复将率先启动，而耕地修复仍以示范项目为主。随着监测网络的建立、相关标准的完善以及《土壤污染防治法》的出台，市场空间将逐步释放。
• 风险因素：行业需求释放不及预期、法规标准滞后、污染家底不清、资金来源不明、协调机制不畅、后期监管滞后、原创技术空白及行业恶性竞争是主要风险点。

关键信息

土壤污染现状

• 土壤污染物分为无机和有机两大类，其中无机污染物（如重金属）占主导。
• 全国土壤总的超标率为16.1%，耕地超标率高达19.4%。
• 南方土壤污染重于北方，重点区域包括长江三角洲、珠江三角洲、东北老工业基地等。
• 主要污染源包括工矿企业、农业活动、畜禽养殖废水、废弃农膜等。

土壤监测网络建设

• 截至2015年底，全国已设置31367个国控点位，覆盖90%县（市、区）。
• 2016年计划新增7000个风险点位，2020年实现所有县（市、区）覆盖。
• 土壤监测设备包括原子吸收光谱仪、测汞仪、分光光度计、气相色谱仪和液相色谱仪等。

土壤修复市场空间

• 预计未来土壤修复总投资在5-9.5万亿元，其中耕地修复投资约3.9-7.8万亿元。
• 2020年，耕地修复面积将达到1000万亩，污染地块修复面积达2000万亩。
• 土壤修复市场将在2030年全面爆发，年投资额有望达千亿级别。

衍生业务发展

• 土壤评估和大数据平台建设成为监测端的重要衍生业务。
• 土壤评估是土壤治理的前端环节，需建立统一标准和机制。
• 大数据平台建设将整合土壤、水、空气等环境数据，提升环境治理效率。

重点污染源监管

• 工矿重金属：采矿业是重金属污染的主要来源，需加强监测与治理。
• 畜禽养殖废水：主要污染物包括化学需氧量、总氮、总磷等，需加强废水处理与监测。
• 废弃农膜：农膜残留污染严重，需推动回收利用与监测。

推荐企业

• 永清环保：通过收购美国IST51%股权，结合自身技术积累，项目经验丰富，订单稳定增长，预计2016年净利润可达2.11亿元，维持“买入”评级。
• 博世科：在手订单达11.3亿元，2016年进入订单收获季，预计净利润0.69亿元，维持“买入”评级。
• 高能环境：修复龙头，2016-18年净利润预计为0.33/0.51/0.70亿元，维持“增持”评级。

行业对比与相关研报

• 土壤污染防治市场与电力、煤气及水等公用行业相关。
• 该报告提供了详尽的行业分析及多份相关研报，涵盖政策、市场、技术、企业等多个方面。

未来展望

• 随着“土十条”的推进，土壤污染防治市场将迎来快速增长。
• 长远来看，土壤修复市场潜力巨大，但短期内需依赖政策推动与技术进步。
• 企业需加强技术创新与项目经验积累，以应对市场变化与竞争压力。