20251108-开源证券-欧福蛋业-920371.BJ-北交所信息更新_西南生产基地正式开业_加码壳蛋与非笼养蛋品_4页_883kb

公司概况与业绩：欧福蛋业（920371.BJ）发布2025年三季报，前三季度营收6.74亿元，同比增长0.01%，归母净利润6613万元，同比增长29.77%。公司上调2025-2027年盈利预测，预期归母净利润分别为0.71亿、0.86亿、0.99亿元，相应EPS为0.35元、0.42元、0.48元/股，PE估值分别为33.4倍、27.6倍、24.0倍，维持“增持”评级。

产能扩张与战略布局：四川雁江项目正式开业，为西南地区最大蛋制品加工基地，年处理鸡蛋能力2万吨，重点发展巴氏杀菌蛋液及预制蛋制品，覆盖成渝市场。此外，公司布局壳蛋分级中心与CAFA非笼养蛋品交付中心，加码壳蛋和非笼养蛋品业务。

产品创新与市场渗透：公司推出零售端蛋液、蛋白饮品及福利养殖鸡蛋。蛋自饮品作为核心产品，具有蛋白质含量高（9%）及吸收利用效率优势，目标市场包括健身人群和养老机构。2025年上半年实现两倍速增长，计划扩展线上线下渠道。

行业前景与风险提示：看好零售市场拓展、预制蛋品需求及产能释放，风险包括宏观经济波动、鸡蛋价格变动及蛋蛋白饮料市场开拓风险。

财务数据：归母净利润5年复合增长55.6%，毛利率稳定在17%-17.4%，估值PE从54.9倍降至24.0倍，未来EPS持续增长，ROE亦逐年提升。