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化工行业周报总结

核心内容概述

2018年9月10日发布的化工行业周报显示，上周基础化工板块整体表现弱于大盘，但石油化工板块表现优于大盘。部分化工产品价格持续上涨，如MEG、液氯、丁腈橡胶等，而部分产品价格下跌，如丁二烯、二氯甲烷、维生素VC等。报告还涵盖了行业动态、投资策略、风险提示等内容，为投资者提供了全面的市场分析。

主要观点与关键信息

一、市场行情回顾

• 基础化工板块：上周下跌0.99%，跑输沪深300指数0.23个百分点。
• 石油化工板块：上涨0.64%，跑赢大盘1.86个百分点。
• 涨幅前五：西陇科学（16.06%）、万润股份（13.13%）、建新股份（11.07%）、金力泰（10.77%）、艾艾精工（9.95%）。
• 跌幅前五：*ST东南（-21.99%）、*ST双环（-15.84%）、美联新材（-13.24%）、元力股份（-12.55%）、沃特股份（-11.90%）。

二、化工用品价格走势

• 上涨产品：

  • 液氯：上涨16.61%
  • MTBE：上涨6.12%
  • 丁腈橡胶：上涨5.73%
  • 丁酮：上涨5.54%
  • PTFE分散树脂：上涨5.08%
  • MEG：华东上涨6.45%，华北上涨6.41%，东北上涨3.76%
  • 液化气：上涨3.96%
  • 轻质纯碱：上涨3.95%
  • DMF：上涨3.93%

• 下跌产品：

  • 丁二烯：下跌10.76%
  • 二氯甲烷：下跌7.57%
  • 维生素VC：下跌7.32%
  • TDI：下跌6.16%
  • 硫磺：下跌5.49%

三、行业细分分析

1. 农药化肥

• 草甘膦：价格略有提升，供应商报价2.8-2.95万元/吨，市场成交价2.77-2.8万元/吨。
• 百草枯：市场清淡。
• 草铵膦：价格下滑。
• 百菌清：供应紧张。
• 尿素：市场缓步上行，主产地报价上涨20-40元/吨，全国日产量环比下滑3000多吨，平均开工率58.93%。
• 无烟煤：弱稳运行，大矿挺价，地方矿下行。
• 复合肥：市场有上行趋势，新单价格有上调意向。

2. 化纤

• MEG（乙二醇）：价格持续上涨，华东、华北、东北地区涨幅分别为6.45%、6.41%、3.76%。
• 乙烯：亚洲市场价格宽幅下滑40-60美元/吨，因供应压力大、下游利润不佳。
• 涤纶长丝、短纤及聚酯切片：市场震荡整理，聚酯切片成本端支撑尚可，但下游接受度不高。

3. 聚氨酯

• 聚合MDI：大幅下滑，因楼市低迷及上海供应增加。
• TDI：持续下滑，华南、华东、华北价格分别为27500元/吨、29500-29800元/吨、29500元/吨。
• 纯MDI：疲软下滑，市场供应充足，需求不振。

四、投资策略

1. 农药化肥

• 利空因素：
  • 美国市场透支2018年第四季度需求。
  • 阿根廷经济不稳定可能影响农药采购。
  • 供应商结束检修，产量逐步上调。
• 利好因素：
  • 人民币对美元快速贬值，利好出口。
  • 采购旺季逐步到来。

2. 化纤

• MEG：价格受基本面支撑及港口库存低位利好。
• 涤纶：市场维持震荡整理，短期预计高位运行。

3. 聚氨酯

• 聚合MDI：预计跌势放缓，价格波动在100-500元/吨。
• 纯MDI：预计高位盘整，价格波动在100-500元/吨。

五、行业与公司动态

• 韩国拟建全球最大浮动太阳能发电站：预计2020年建成，发电量达102.5兆瓦，服务35,000个家庭。
• 伊朗启动18.5亿美元石化项目：将提升甲醇、尿素和氨产能，助力国家石化行业发展。
• 天津“五控治理”：推动蓝天保卫战，减少污染物排放。
• 万华化学乙烯项目通过核准：投资约168亿元，建设期2年，将提升乙烯等产品产能。
• 日本UACJ将在华建锂离子电池用铝材料合资工厂：总投资70亿日元，2020年投产。
• LG化学在波兰建电池工厂：投资16.3亿美元，年产能达几千兆瓦时。
• 道恩股份拟购海尔新材80%股权：交易作价2.63亿元，构成重大资产重组。
• 圣奥化学收购华鸿股权：提升市场供应稳定性，推动技术创新。
• 赢创剥离Jayhawk工厂：专注发展特种化学品业务。

六、风险提示

• 油价大幅下跌：可能影响化工产品成本。
• 宏观经济下行：对行业需求形成压力。
• 环保政策力度减弱：可能影响行业合规性及可持续发展。

七、投资评级

• 行业评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅在10%- -10%之间。
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%-15%。
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

八、其他信息

• 分析师：宋江波（执业证书编号：S0270516070001）
• 研究助理：黄侃
• 数据来源：wind、百川资讯、万联证券研究所

九、免责声明

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