20250529-国泰期货-对二甲苯_多PX空PTA_PTA_聚酯加大减产力度_多PX空PTA_MEG_单边逢高空_多PTA空MEG_4页_642kb

2025年5月29日化工品市场总结

核心内容概览

本文档提供了对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）、乙二醇（MEG）等化工品在2025年5月28日的市场数据和分析，重点围绕供需变化、价格走势、市场操作策略等方面展开。

主要观点

PX（对二甲苯）

• 价格走势：PX主力价格下跌，尾盘估价为836美元/吨，较昨日下跌4美元。
• 供需分析：中国聚酯行业加大减产力度，开工率降至约91.5%，对PX和PTA价格形成下行压力。
• 成本支撑：国际油价因美国对俄罗斯的潜在制裁和利比亚港口问题上涨，成本端支撑PX价格。
• 操作建议：维持“多PX空PTA”策略，关注PX-MX价差回归，华东某PX装置6月负荷提升。

PTA（精对苯二甲酸）

• 价格走势：PTA现货价格维持在4880元/吨，主流基差为09 + 184，月结价格为4890元/吨。
• 供需分析：PTA6-7月份仍有福海创等装置检修，整体市场仍处于去库格局。
• 操作建议：维持“逢低做多”策略，加工费压缩，继续持有头寸。

MEG（乙二醇）

• 价格走势：MEG主力价格下跌，现货价格受聚酯减产影响，需求端疲软。
• 供应变化：陕西一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置降负检修，预计持续20天。
• 操作建议：维持“多PTA空MEG”策略，上游煤炭价格下跌，煤制乙二醇利润修复较快，未来开工意愿提升，短期月差偏强但不建议追高。

关键信息

基本面数据

• 日度变化：PX下跌1.7%，PTA下跌1.4%，MEG下跌1.7%，PF下跌1.1%，SC下跌1.2%。
• 月差：PX(9-1)为186，PTA(9-1)为148，MEG(9-1)为65，PF(7-8)为24，PX-EB07为-316。
• 日度变化：PX月差下降30，PTA月差下降14，MEG月差下降6。
• 品种间价差：PTAO9-0.65PX09为389，PTAO9-MEG09为361，PTAO7-PF07为-1596，PF07盘面加工费为827，PTAO9-LU09为1291。
• 日度变化：PTA价差上涨7，MEG价差上涨8，PTAO7-PF07上涨12，PF07加工费上涨2，PTAO9-LU09下跌34。
• 基差：PX基差为385，PTA基差为185，MEG基差为152，PF基差为-40，PX-石脑油价差为274。
• 日度变化：PX基差上涨116，PTA基差上涨10，MEG基差上涨5，PF基差上涨-，PX-石脑油价差下跌1。
• 仓单数：PTA仓单数为56248，MEG仓单数为10239，短纤仓单数为0，PX仓单数为0，SC仓单数为4029000。
• 日度变化：PTA仓单数下降60，MEG仓单数下降152。

聚酯行业

• 开工率：中国聚酯开工率下调8%，降至约91.5%。
• 产销情况：江浙涤丝产销整体暂一般，个别尚可，平均估算在6-7成。
• 直纺涤短：今日成交偏弱，平均产销为49%，部分工厂产销在100%、30%、20%、50%等。

趋势强度

• PX：趋势强度为0
• PTA：趋势强度为0
• MEG：趋势强度为-1

分析师声明

• 作者为国泰君安期货分析师，具有期货投资咨询执业资格。
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