20240909-国投安信期货-镍及不锈钢周报_镍矿松动_镍价逼近前低_9页_1mb

镍及不锈钢市场周报总结

核心内容概览

本周镍及不锈钢市场整体表现偏弱，镍价持续下跌，不锈钢价格亦出现回调。市场情绪受宏观因素影响，风险偏好下降。供应端方面，镍矿供应预期逐步释放，镍铁库存维持低位，纯镍库存有所增加，不锈钢库存仍处高位。现货市场表现疲软，金川镍升水，俄镍与电积镍贴水，显示市场对镍价的悲观预期。需求端不锈钢厂为维持价格，控制到货节奏，导致现货流通受限。

主要观点

1. 期货行情分析

• 沪镍：上周沪镍大幅下跌，收盘价为12.4万元/吨，跌幅达5.7%。
• 成交与持仓：沪镍成交增加2.5万手至98.2万手，持仓增加2万手至17.5万手。
• 不锈钢期货：不锈钢指数下跌2.9%，收盘价为13480元/吨，持仓增加5.5万手至30.7万手。

2. 宏观与需求情况

• 市场对央行降息预期落空，导致风险情绪低迷。
• 不锈钢代理出货困难，钢厂放松价格管控，允许代理下浮100元出货。
• 止跌后钢厂再次恢复限价政策，下调指导价。
• 实际发船货量较大，但不锈钢厂控制到货节奏，资源多停滞于码头，未流入社会仓库。

3. 现货与供应状况

• 现货价格：金川镍升水1700元，俄镍贴水250元，电积镍贴水350元，显示市场缺乏支撑。
• 库存水平：
  • 镍铁库存维持在2.1万吨低位。
  • 纯镍库存小幅增至3.2万吨。
  • 不锈钢库存维持在96.8万吨高位。
• 镍矿供应：市场对印尼RKAB新增配额的预期接近，印尼政府表态LME镍价将维持在15000至16000美元/吨区间，并考虑调整镍项目免税期政策。

关键信息汇总

结论与策略

• 镍期货走势：沪镍走弱，市场等待空头介入时机。
• 操作评级：
  • 镍：★☆☆（偏空，趋势性下跌驱动，但盘面操作性不强）
  • 不锈钢：★☆☆（偏空，趋势性下跌驱动，但盘面操作性不强）

数据与图表说明

• 所有图表均来自Wind、上海有色、同花顺ifind等数据源，但由于加载失败，无法展示具体图像。
• 图表内容涵盖镍与不锈钢价格表现、库存与持仓变化、产量、进出口及国外产量等关键指标。

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