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沪镍&不锈钢早报—2025年12月16日总结

核心内容概述

本报告为2025年12月16日沪镍与不锈钢的市场分析，主要从基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等方面进行总结，并列出影响因素及价格概览。

沪镍每日观点总结

基本面

• 外盘大幅承压，价格跌破前期低点。
• 部分产能减产，供应压力减轻。
• 镍矿价格稳定，海运费持平，矿库存高位，中长期供应预期宽松。
• 镍铁价格止跌小幅反弹，成本线略有上涨。
• 不锈钢库存小幅回落，但精炼镍库存仍持续高位，长期过剩格局未变。
• 新能源汽车产销数据良好，但对镍需求的提振有限。

技术面

• 收盘价低于20日均线，20日均线持续向下。
• 基差为2660，偏多。
• 期货库存增加，LME库存微增，上期所仓单大幅增加，整体偏空。
• 主力持仓净空，且空头增加，偏空。

结论

• 沪镍2601合约：价格向下承压，多头暂规避。

不锈钢每日观点总结

基本面

• 现货不锈钢价格持平，短期镍矿价维稳，镍铁价格小幅反弹，成本线略涨。
• 不锈钢库存小幅下降，整体仍处于中性状态。

技术面

• 收盘价与20日均线保持一致，20日均线向上。
• 基差为882.5，偏多。
• 不锈钢期货仓单小幅减少，整体中性。

结论

• 不锈钢2602合约：价格在20日均线上下宽幅震荡运行。

影响因素总结

利多因素

• 部分产能减产，短期供应压力减轻。
• 镍铁价格止跌反弹，成本线略有上升。

利空因素

• 国内镍产量继续同比大幅上升，需求无明显新增长点。
• 库存持续高位，压制价格上行空间。

价格基本概览

库存与仓单数据

沪镍库存

• LME库存：253392吨（+360）
• 上期所仓单：37872吨（+2622）
• 总库存：291264吨（+2982）

不锈钢库存

• 期货仓单：60419吨（-182）
• 无锡库存：57.92万吨（环比下降1.67万吨）
• 佛山库存：32.89万吨
• 全国库存：106.36万吨
• 300系库存：66.26万吨（环比下降0.17万吨）

镍矿与镍铁价格

不锈钢生产成本

进口价折算

• 进口价折算为114313元/吨。

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