20221021-和合期货-液化石油气周报_成本端支撑不足_期货_现货均有下跌_8页_454kb

和合期货液化石油气周报（20220917-20220921）总结

核心内容概述

本周液化石油气（LPG）市场整体呈现下跌趋势，期货与现货价格均承压下行。受国际油价下跌及疫情管控影响，市场情绪偏弱，下游采购意愿低迷，贸易商观望气氛浓厚。尽管部分区域价格出现小幅波动，但整体市场仍面临成本端支撑不足和需求端疲软的双重压力。

主要观点

• 价格走势：

  • 期货市场：主力合约PG2211本周先抑后扬，最终上涨0.7%。
  • 现货市场：民用气价格整体走低，醚后碳四价格亦有下跌迹象。
  • 区域差异：山东地区民用气价格略有上涨，但整体区域价格波动较小，华东、华南价格保持稳定。

• 国际油价影响：

  • 本周国际油价下跌，WTI价格为85.55美元/桶，环比下跌1.97%；布伦特价格为92.41美元/桶，环比下跌0.04%。
  • 美国可能释放战略石油储备，加剧市场利空情绪，经济衰退预期持续压制市场信心。

• 市场供需分析：

  • 供应端：国内液化气商品量总量为53.04万吨，较上周减少0.48万吨；国际船期到港量低于预期，库存水平变化不大。
  • 需求端：集中供暖临近，上下游开始冬储，但整体需求仍保持平稳。二甲醚市场成交清淡，下游观望情绪浓厚。

• 市场情绪与交易行为：

  • 下游及贸易商对后市担忧情绪不减，入市接货以刚需为主。
  • 国际市场走弱，国内价格与外围价差拉大，低价资源内流影响本地炼厂销售。
  • 周末国内炼厂及主营开始让利，价格有所回调，市场氛围有所改善。

关键信息

1. 区域价格情况

2. 期货市场数据

• PG2211合约：
  • 开盘：5006元/吨
  • 最高：5229元/吨
  • 最低：4827元/吨
  • 收盘：5063元/吨
  • 环比上涨：35元/吨（0.7%）
  • 成交量：54万手（环比增加7.5万手）
  • 持仓量：29832手（环比减少29157手）

3. 基差数据

• 华东：462元/吨
• 华南：248元/吨
• 山东：392元/吨

后市展望

• 国际油价持续走弱，市场对经济衰退的担忧情绪未减，短期内液化石油气市场或继续承压。
• 随着集中供暖临近，冬储需求可能带动市场小幅反弹，但整体仍受成本端和需求端拖累。
• 建议关注国际原油走势及国内疫情政策变化，警惕经济下行对终端需求的进一步冲击。

风险提示

1. 国际原油价格波动：油价走势将直接影响LPG成本端，是市场最重要的风险因素之一。
2. 经济环境变化：经济下行压力可能抑制下游需求，对市场造成持续拖累。
3. 疫情管控影响：运输受限可能加剧供需失衡，影响市场流动性及价格走势。

风险揭示与免责声明

• 本报告基于公开资料整理，不保证其准确性与完整性。
• 投资者应自行判断市场走势，任何投资决策均需自行承担风险。
• 本报告观点、结论及建议仅供参考，不构成任何投资建议。
• 投资者应关注市场动态，及时获取最新信息以调整策略。

作者信息

• 作者：郑万新
• 期货从业资格证号：F3021082
• 期货投询资格证号：Z0017846
• 联系电话：0411-81821967
• 邮箱：zhengwanxin@hhqh.com.cn

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