20210712-天风证券-化工行业研究周报_聚氨酯产业链价格普涨_21页_2mb

化工行业周报总结

核心内容概览

本周化工行业整体呈现价格上涨趋势，基础化工板块涨幅达 6.69%，显著跑赢沪深300指数（-0.23%）。在多个子行业中，MDI、DMF、聚氨酯等产品价格涨幅显著，而部分产品如醋酸、尿素等则出现下跌。整体来看，化工品价格走势开始分化，部分产品因供应紧张或需求提升而上涨，部分则因市场疲软或库存增加而下跌。

主要观点与关键信息

1. 本周重点产品价格走势

• MDI：纯MDI上涨 11.4%，聚合MDI上涨 14.6%，主要受科思创检修和国内企业供应减少影响，下游需求稳定支撑价格上涨。
• DMF：上涨 17.3%，陕西兴化检修、河南骏化短停，供应减少，市场看涨情绪浓厚。
• 聚氨酯：整体上涨 18.55%，MDI、TDI、氨纶等产品均有不同幅度上涨。
• 粘胶：上涨 4.1%，下游需求有所回暖，市场情绪提振。
• PVC：电石法上涨 1.5%，乙烯法维持不变，整体供应平稳。
• 草铵膦：上涨 9.8%，受草甘膦价格高位及南美订单集中影响。
• 其他产品：如醋酸、乙二醇、尿素等出现下跌，主要因需求疲软或供应增加。

2. 行情表现

• 基础化工板块涨幅居前，其中磷化工及磷酸盐上涨 27.87%，聚氨酯上涨 18.55%，复合肥上涨 16.81%。
• 个股方面，川金诺、川恒股份、沧州明珠等涨幅显著，吉药控股、达志科技等跌幅较大。

3. 重点子行业及公司观点

• 化纤产业链：建议关注粘胶短纤龙头三友化工，以及具备一体化和单品优势的扬农化工、利尔化学。制剂企业安道麦、利民股份和广信股份也值得关注。
• 农化产业链：推荐扬农化工、利尔化学，同时关注安道麦、利民股份和广信股份。草铵膦、草甘膦等除草剂价格上涨，反映市场需求回暖。
• 新材料：推荐锂电材料龙头新宙邦，以及受益于国六标准的万润股份。其在OLED业务和沸石需求增长方面表现突出。
• 长期看好：细分龙头如万华化学、华鲁恒升、新和成表现稳健，具备成长潜力。

重点产品价格与价差监测

重点公司跟踪

风险提示

• 油价大幅波动
• 重大安全事故
• 环保政策的不确定性

行业动态

1. 先正达集团科创板上市申请获受理，计划融资650亿元，为科创类公司最大募资计划。
2. 2021年6月，我国有7个新农药获得ISO通用名，体现自主研发能力。
3. Sajjan India Ltd寻求出售控股权，以获取新冠疫情后新兴市场资产收益。
4. 万华化学上半年净利润预计达134亿至136亿元，同比增长373%-380%。