20140818-开源证券-策略周报_经济数据导致震荡_把握主题投资方向_12页_568kb

开源证券研究所策略周报总结

核心内容概述

本周策略周报指出，受宏观经济数据不佳影响，A股市场呈现高位震荡态势，但政策放松、经济企稳迹象及全球资金配置变化支撑了市场信心。同时，市场风格正在从题材股向蓝筹股转变，结构性机会凸显，尤其是新兴产业和主题投资领域。

主要观点

• 市场震荡与政策预期：上周沪深股市高位震荡，7月新增信贷创五年新低，显示实体经济复苏乏力。但政策放松和资金流入预期支撑市场，预计大盘将在2200点附近震荡整理。
• 利率调整预期：随着通胀回落和企业融资成本压力缓解，央行有望在9月调降基准利率，为股市带来利好。
• 蓝筹股分化：部分蓝筹股因产能过剩而机会有限，但消费、基建相关的白马股可能迎来估值修复。
• 主题投资机会：改革政策、沪港通、国企改革、财税改革、户籍改革、国防军工、在线教育、新能源汽车、互联网与信息安全等领域存在显著投资机会。
• 券商股受关注：证监会出台新规，降低券商风控指标，释放制度红利，券商股迎来上涨。

关键信息

一、市场回顾与展望

• 上周市场震荡，7月宏观数据不佳，但市场仍保持强势。
• 多空分歧加大，指数反弹至2200点以上。
• 有色金属、保险、券商、房地产等板块表现较好。
• 蓝筹股可能迎来估值修复，建议关注家电、汽车、食品饮料等低估值板块。

二、政策与市场趋势

• 证监会发布《证券公司风险控制指标管理办法(征求意见稿)》，释放制度红利。
• 国务院清理行政法规，推动国企改革，利好相关板块。
• 央行数据显示7月M2、社会融资规模、新增信贷均低于预期，但资金利率进入下降通道，利好股市。

三、主题投资方向

• 沪港通：关注折价空间大的股票。
• 国企改革：混合所有制改革等投资机会值得关注。
• 财税改革：环保税推进可能利好环保行业。
• 户籍改革：土地改革推进将对农业、农地和农机公司有利。
• 国防军工：地缘政治风险增加，军工板块持续关注。
• 在线教育：市场规模快速增长，行业尚处起步阶段，投资机会显著。
• 新能源汽车：受政策推动和市场需求影响，发展前景广阔。
• 互联网与信息安全：上升为国家战略，相关个股值得关注。

战略布局建议

• 关注低估值、高确定性业绩的板块：如家电、汽车、食品饮料。
• 把握结构性机会：重点布局新兴产业和主题投资领域。
• 推荐个股：包括核电、绿色照明、在线教育、军工、新能源汽车、信息安全等领域的代表公司。

投资评级说明

• 证券评级：买入（>20%）、增持（5%-20%）、中性（-5%~5%）、减持（<5%）。
• 行业评级：看好（overweight）、中性（Neutral）、看淡（underweight）。
• 基准指数：沪深300指数。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户使用，不构成投资建议。
• 信息基于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 投资决策需结合个人情况，建议咨询独立投资顾问。

公司简介

• 开源证券是经证监会批准设立的专业证券公司，注册资本13亿元。
• 主要股东包括陕西煤业化工集团、美的技术投资、诚顺资产管理、德鑫创业投资等。
• 经营范围涵盖证券经纪、投资咨询、财务顾问、自营、资产管理、融资融券等。

营业部信息

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