20210204-财信证券-机械设备行业月度报告_工程机械景气延续_推荐迎多重利好的新能源设备_19页_1mb

机械设备行业月度报告总结

核心内容

2021年2月机械设备行业投资策略围绕三大板块展开：工程机械、光伏设备、锂电设备。在基建和地产政策未转向的背景下，工程机械板块预计仍将保持较高景气度；光伏设备受益于硅片大尺寸化与HJT技术迭代，带来设备替换需求；锂电设备因电动车销量提升和动力电池扩产而迎来增长机遇。整体行业评级为“同步大市”。

主要观点

1. 工程机械

• 行业景气度：2020年12月挖掘机械销量同比增长56.4%，国内销量同比增长58.5%，出口销量同比增长44.4%。工程机械行业在经历疫情后逐步恢复，景气度持续提升。
• 投资建议：重点关注市占率逐步提升的龙头企业，如三一重工、中联重科和恒立液压，预计行业将在上半年达到阶段性高点，但全年增长可能受限。
• 市场表现：2021年1月申万机械设备指数上涨1.38%，在28个行业中涨幅排名第9，其中工程机械和铁路设备涨幅居前。

2. 光伏设备

• 技术驱动：异质结（HJT）技术因转换效率高、工艺流程短等优势，成为替代PERC技术的最优路线，预计未来五年设备市场空间可达400亿元。
• 行业景气度：光伏行业整体处于高景气期，下游需求旺盛，同时硅片大尺寸化与HJT技术迭代将带来设备替换需求，推动行业增长。
• 投资建议：重点推荐迈为股份、捷佳伟创，建议关注上机数控。

3. 锂电设备

• 行业扩张：随着电动车销量提升与动力电池扩产，锂电设备需求大幅增长。宁德时代290亿元的扩产计划将带动设备投资额增长43%-54%。
• 趋势变化：电池龙头与设备龙头深度绑定成为趋势，如先导智能与宁德时代的合作，显示出设备企业将显著受益。
• 投资建议：重点推荐先导智能，建议关注杭可科技。

关键信息

重点公司业绩预告

重点新闻与政策

• 中联重科：交付首个千万级搅拌车订单，工程机械产值创历史新高。
• 晶科能源：N型单晶组件转换效率达23.01%，刷新世界纪录。
• 天合光能：签订4GW 210组件大单，三年内将向NEXTERA ENERGY销售。
• 连城数控：涉足银粉业务，投资1.5亿元建设电子级银粉项目。
• 上机数控：签订7万吨多晶硅料大单，总金额约60.5亿元。
• 宁德时代：拟投资290亿元建设/扩建三大基地，包括肇庆、霞浦、宜宾项目。
• 先导智能：签约宝马汽车PACK智能产线，推动其国际化进程。
• 埃斯顿：子公司与三一重装签订1.04亿元合同，提升市场份额。

行业数据

• 2020年12月：
  • 挖掘机械销量31530台，同比增长56.4%。
  • 工业机器人产量29706台/套，同比增长25.69%。
  • 1-12月工业机器人产量同比增长45.31%。
• 制造业PMI：12月为51.9%，环比微降0.2pct，但仍处于较高景气度。
• 新能源汽车销量：2020年12月产销量分别为23.5万辆和24.8万辆，同比增长55.7%和49.5%。
• 动力电池装机量：2020年1-12月动力电池装机量增长显著，预计2021年将继续扩张。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响整体制造业投资。
• 贸易摩擦加剧：可能影响出口及国际合作。
• 下游行业需求低于预期：可能影响设备厂商的订单量。
• 行业竞争恶化：可能导致利润空间压缩。
• 疫情影响持续：可能影响生产和供应链稳定性。

投资组合

• 推荐股票：三一重工、中联重科、恒立液压、迈为股份、捷佳伟创、上机数控、先导智能。

图表与数据来源

• 图1-图23：涵盖机械设备指数走势、子行业涨跌幅、PMI数据、新能源汽车销量、动力电池装机量等关键行业数据。
• 表1-表2：展示机械板块涨跌幅前十公司及本月公司业绩预告汇总。
• 数据来源：Wind、国家统计局、SOLARZOOM、OFweek锂电网等。

投资评级说明

• 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上。
• 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%。
• 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%。
• 回避：投资收益率落后沪深300指数10%以上。

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