20230729-华安证券-中科星图-688568.SH-上半年延续高增速_生态化打造新业务模式_3页_447kb

中科星图（688568）报告总结

财务表现

公司预计2022年上半年营收720-742亿元，同比增长6031%-6521%；归母净利润0.34-0.37亿元，同比增长5004%-6108%。2023年第二季度预计营收452-474亿元，同比增长7252%-8092%；归母净利润0.29-0.32亿元，同比增长2278%-3548%。增长主要由于业务拓展和盈利模式升级。

战略动态

公司发布新一代数字地球技术平台“星图智脑引擎”，并与中科院空天院、中科曙光及海光信息签约合作，推进生态化业务模式。目标分“三步走”实现数据、计算及应用上云，为终端客户提供服务。截至2022年底，累计企业认证用户超1000家，APP种子用户下载量超200万次，注册用户接近30万。

投资建议

维持“买入”评级，预计2023-2025年收入分别为2388亿元、3497亿元、4969亿元，同比增长514%、465%、421%；归母净利润分别为309亿元、447亿元、639亿元，同比增长271%、448%、430%。

风险提示

• 研发落地不及预期
• 政策刺激不及预期
• 下游需求不及预期