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菜粕早报分析总结（2024-06-06）

1. 基本面分析

菜粕价格短期震荡收涨，受豆粕带动及技术性整理影响。油厂压榨量维持低位，库存偏低，进口成本支撑期现价格。但国产及进口油菜籽供应增加，现货短期承压。总体偏多。

2. 基差与库存

现货价2720，基差-59（贴水），偏空。库存373万吨，同比、环比均显著增加（环比+2862%，同比+3321%），偏空。

3. 盘面与持仓

价格在20日均线以下，走势向下，偏空。主力空单增加，资金流入，偏空。

4. 市场预期

短期震荡偏强，需求回升及豆类走势带动，供需转向利多，建议区间操作（2760-2820）。**利多因素：**需求旺季，库存低位；**利空因素：**供应释放。

5. 主要逻辑与风险

重心在供需变化，国内需求与进口供应是核心矛盾。主要风险：水产需求偏弱、进口菜籽集中到港。