20140703-安信证券-2014年中期电力设备新能源投资策略_能源安全_解决雾霾_势不可挡_44页_1mb

报告摘要

2014年中期电力设备新能源投资策略报告聚焦于能源安全与雾霾治理，提出特高压、配网、新能源汽车、风电、核电及光伏等领域的投资机遇。报告强调，这些行业是未来若干年能源战略的重要组成部分，具有明确的发展方向和政策支持。

特高压建设：作为解决雾霾的关键措施，特高压建设被高度重视。2014年计划投资3815亿元，同比增长13%，其中特高压和配网是重点。12条特高压通道预计在2016-2017年陆续投产，推荐平高电气、许继电气、中国西电、特变电工、思源电气等公司。
配网建设：2014年国网配网计划投资1580亿元，配网自动化是当务之急，预计2014-2015年配网自动化投资约380亿元。推荐国电南瑞、许继电气、金智科技、森源电气、特锐德等公司。
新能源汽车：被视为能源安全战略的重要组成部分，2014年被定义为新能源汽车元年。电动汽车具有更高的能量转换效率，政策支持推动其发展。推荐比亚迪、均胜电子、信质电机、大洋电机、新宙邦、当升科技等公司。
风电发展：2014年能源局下达18GW装机任务，预计下半年将出现抢装潮。推荐金风科技，关注泰胜风能和天顺风能。
核电建设：2015年是核电建设的确定性时点，沿海地区将启动新项目。推荐东方电气、上海电气、中核科技、南风股份、江苏神通、自仪股份、久立特材、东方锆业等公司。
光伏发展：分布式电站政策持续落地，2014-2017年年均新增装机约1863万千瓦。推荐林洋电子、阳光电源、东方日升、爱康科技、特变电工等公司。

重点推荐公司：
- 平高电气：特高压弹性最大，预计2014-2016年EPS分别为0.65元、1.01元、1.39元，目标价18.2元，买入-A。
- 隆基股份：高效单晶技术领先，预计2014-2016年EPS分别为0.61元、1.14元，目标价21.35元，买入-A。
- 金风科技：盈利模式制造与运营并举，预计2014-2016年EPS分别为0.56元、0.8元、1.0元，目标价16.8元，买入-A。
- 许继电气：电动车、特高压、智能电网龙头，预计2014-2016年EPS分别为1.06元、1.41元、1.86元，目标价30元，买入-A。
- 比亚迪：新能源汽车第一股，预计2014-2016年EPS分别为0.69元、1.27元、2.15元，目标价64.4元，买入-A。
- 新宙邦：锂电池材料和超级电容领域龙头，预计2014-2016年EPS分别为0.89元、1.09元、1.36元，目标价35.6元，买入-A。
- 国电南瑞：配网自动化市场份额第一，预计2014-2016年EPS分别为0.86元、1.12元、1.45元，目标价21.5元，买入-A。

收益评级：
- 买入：未来6个月投资收益率领先沪深300指数15%以上
- 增持：未来6个月投资收益率领先沪深300指数5%-15%
- 中性：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-5%至5%
- 减持：未来6个月投资收益率落后沪深300指数5%-15%
- 卖出：未来6个月投资收益率落后沪深300指数15%以上
- 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上
- 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上
风险评级：
- A：正常风险，投资收益率波动小于等于沪深300指数
- B：较高风险，投资收益率波动大于沪深300指数