20181220-联讯证券-_每日复盘_美联储加息落地_金稳会释放维稳信号_4页_577kb

报告摘要

本报告为2018年12月20日的投资复盘，分析了中美央行政策动向对A股市场的影响，并展望了未来市场走势。报告指出，尽管中美央行均表现出一定的宽松倾向，但政策力度仍低于市场预期，导致市场波动加剧。同时，报告强调了中央经济工作会议对市场方向的指引作用。

中美央行政策动向：
美联储如期加息25个基点，但调整了经济增长预期，且加息点阵图显示2019年加息次数减少，表明其政策略显“鸽派”。然而，市场对其鸽派程度仍有较高期待，因此美股的下跌对A股形成拖累。
中国央行推出定向中期借贷便利（TMLF），为支持小微企业和民营企业提供长期稳定资金，利率比MLF优惠15个基点，期限为三年，具有结构性降息的意味，为未来进一步宽松打开空间。
A股市场表现：
受美股下跌影响，大金融板块领跌，尤其是银行股跌幅较大，拖累大盘。但创业板指数相对抗跌，显示出市场对成长型资产的偏好。
沪指收于2536.27，下跌0.52%；深成指上涨0.1%；创业板上涨0.74%。两市成交量为2311亿元，显示市场整体情绪偏谨慎。
政策与市场预期：
中央经济工作会议被视为市场关键转折点，政策层面对资本市场稳定发展表现出重视。金稳会释放出积极信号，表明当前市场风险已部分释放，具备长期投资价值。
市场前瞻：
美股的持续波动可能对A股造成压力，市场需关注政策层面是否会出台更多稳增长、稳市场的措施。若政策未能及时落地，市场或将面临更大调整压力。

美联储政策：
- 加息25个基点，市场已有充分预期。
- 下调2018年和2019年美国GDP增长预期。
- 2019年加息预期从3次下调至2次，低于市场预期。
- 鲍威尔表态引发市场担忧，美股大幅下跌。
中国央行政策：
- 推出TMLF，定向支持小微企业和民营企业。
- TMLF利率为3.15%，比MLF优惠15个基点，期限为三年。
- 政策释放出结构性宽松信号，为2019年全面降息创造条件。
市场情绪与结构：
- 大金融板块表现疲软，对市场情绪形成压制。
- 创业板相对抗跌，显示出市场对成长型资产的偏好。
- 市场接近前期底部2449点，政策底面临挑战。