20231014-国金证券-大宗及贵金属周报_避险情绪升温_金价大幅上行_14页_2mb

有色金属行业周报分析总结

本周市场概况

本周A股总体下跌，沪深300指数收跌0.71%，但有色金属板块表现较好，收涨0.47%。个股层面，江特电机、银邦股份、融捷股份涨幅居前；有研粉材、金钼股份、云铝股份跌幅明显。

主要品种分析

铜

本周LME铜价下跌13.3%至7938美元/吨，沪铜价下跌14.8%至66500元/吨。库存累库206万吨，供应端高产和进口影响库存积累，需求端订单交付导致现货紧缺。供需错配可能推涨价格，2023年精铜供给缺口预期持续，建议关注紫金矿业、洛阳钼业等。

铝

本周LME铝价下跌23.2%至2190美元/吨，沪铝价下跌35.3%至19000元/吨。库存累库，下游需求来自地产、光伏等领域，但出口关税风险增加不确定性。短期供需错配或成为上行催化剂，建议关注中国铝业、云铝股份等。

贵金属（黄金）

本周COMEX金价上涨55%至19284美元/盎司，受避险情绪驱动。美联储降息预期增强市场波动，建议提前布局黄金股，关注山东黄金、中金黄金等。

钢铁

本周螺纹钢和热轧价格分别下跌12.1%和11.2%，行业处于底部区间。地产政策放松支撑需求预期，钢企盈利修复可能，建议关注武进不锈、中信特钢等。

投资建议汇总

基于供需基本面，建议买入铜、铝、黄金相关标的，具体股票包括紫金矿业、中国铝业、山东黄金等。投资需关注全球经济和金属库存变化。

风险提示

项目建设进度、需求不及预期和金属价格波动是主要风险，可能影响投资回报。