20130908-光大证券-农林牧渔_养殖渐入佳境_11页_986kb

农林牧渔行业周报总结

核心内容

本周农林牧渔板块整体上涨6.86%，显著高于上证指数（1.98%）、深证成指（0.95%）和沪深300（1.9%）。板块内部表现分化，其他种植业涨幅最大，达到22.56%，主要受益于土改概念；而海洋捕捞涨幅最小，为-3.59%。个股中，永安林业涨幅最大，周涨幅达39.18%，*ST景谷跌幅最大，周跌幅为3.40%。

主要观点

1. 土地流转：土地流转是后城镇化的重要标的，预计最先推进的是农村宅基地与林地，耕地将随后跟进。土地流转需与农村养老、社保等配套政策结合，未来将是市场热点。
2. 养殖链：分析师仍维持涨价逻辑，推荐稳健配置组合如登海、隆平、龙力等公司。
3. 猪价与成本：猪肉价格同比上涨13.9%，猪粮比价上涨17.5%，表明养殖户盈利状况良好。猪料比价上涨9.3%，自繁自养出栏头均盈利至140.11元/头。
4. 饲料成本：玉米、豆粕、小麦麸、配合料价格同比分别下降7.8%、8%、0.5%、0.9%，成本压力有所缓解。
5. 禽类市场：鸡苗价格上涨63%，毛鸡价格上涨2%，主要受天气转凉和中秋备货需求提振，预计苗价仍有上涨空间。
6. 水产品：2013年上半年我国水产品进出口增长，但台风“尤特”对广东水产业造成严重损失，虾塘被淹，影响养殖户收益。

关键信息

行业数据

• 猪肉：全国出栏瘦肉型猪均价15.84元/公斤，同比上涨8.34%；猪肉价格26.2元/公斤，同比上涨13.9%；三元仔猪均价33元/公斤，同比上涨15.5%；母猪均价1805元/头，同比上涨5.6%。
• 禽类：鸡苗均价2.02元/羽，同比上涨63%；毛鸡均价4.2元/斤，同比下降2.33%。
• 饲料原料：玉米价格2310-2350元/吨，豆粕价格4270元/吨，鱼粉价格9500元/吨。
• 水产品：上半年进出口总量增长3.26%，进出口总额增长9.67%；台风“尤特”导致广东水产业损失严重，陆丰博美镇、桥冲镇等地区虾塘被淹。

上市公司动态

• 百洋股份：减持海南橡胶股票1.15%。
• 罗牛山：出售部分海南橡胶股票，持股比例降至0.42%。
• 荃银高科：解除主要股东一致行动协议。
• 朗源股份：认购永辉超市非公开发行股票，承诺三年内不转让。
• 西部牧业：开展改良肉牛犊高效繁育基地建设项目，投资3500万元。
• 雍鹰农牧：发行2亿元短期融资券。
• 獐子岛：获得韩国海参养殖项目许可。
• 天山生物：与北京环球种畜签署分销与供应合同，授权销售美国WWS种公牛冻精。

重点公司中报数据

行业趋势

• 涨价逻辑：养殖链继续受益于涨价逻辑，尤其是猪价和鸡苗价上涨。
• 政策红利：土地流转作为政策热点，预计未来将带来较大市场机会。
• 市场波动：猪丹毒等疫病影响局部市场，导致价格波动，但整体仍维持上涨趋势。
• 行业整合：中粮集团在内蒙古投资25亿元建设肉食产业链基地，推动行业整合。
• 出口增长：水产品出口保持增长，但受自然灾害影响，部分地区受损严重。

投资建议

• 买入：隆平高科、登海种业、龙力生物、圣农发展、益生股份等公司被推荐为买入标的。
• 评级体系：买入为未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上，增持为5%-15%，中性为-5%至5%，减持为5%-15%，卖出为15%以上。

总结

本周农林牧渔板块表现强劲，主要受涨价逻辑和政策利好推动，尤其是其他种植业因土改概念涨幅显著。养殖板块整体向好，猪价和鸡苗价上涨，带动相关公司盈利。饲料成本有所下降，利好养殖企业。同时，行业面临一些挑战，如猪丹毒、台风影响等，但总体来看，行业仍具备较强的上涨动力，值得投资者关注。