深度报告-20230704-国金证券-汽车及汽车零部件行业研究_新势力23H1销量追踪及全年展望-电动市场持续活跃_造车新势力花开将至_16页_2mb

新势力车企上半年表现分析

上半年，中国新能源汽车市场表现强劲，新势力车企销量大幅提升。6月整体销量达147万辆，同比增长45%，环比增长9%，创下历史新高；1-6月累计销量668万辆，同比增长543%，增速领先于整个汽车行业。这主要得益于车型供给增多和车企战略调整，如新车型发布、价格优化等措施。

下半年展望
新势力车企预计在下半年迎来销量爆发，超预期概率加大。重点新车如埃安昊铂GT、深蓝S7、小鹏G6等将在年内交付，结合行业旺季和战略调整，销量有望进一步增长。

具体公司分析

• 理想: 6月销量破3万辆，创历史新高。总裁强，产品矩阵完善，双能战略下纯电板块和智能驾驶有望补足短板，预计23-25年销量年复合增长强劲。
• 蔚来: 通过降价和新车上市（如ET5旅行版、ES6），销量快速回暖。长期积累的换电网络和海外扩张提供增长动力。
• 埃安: 月销量已达45万，高端化转型面临考验。AEP30平台和星灵架构支撑竞争力，预计全年交付50万台，同比增48%。
• 其他公司: 各品牌如小鹏、问界、极氪等均保持高增态势，销量结构优化。

投资建议
新势力车企作为市场新兴力量，增长潜能大，建议持续关注龙头公司（理想、埃安）和产业链。同时，推荐低成本龙头（如宁德时代）和创新赛道（机器人、复合集流体、国产替代）。

风险提示
电车市场复苏积极，但面临油车价格战、竞争加剧的风险。销量可能因宏观经济或政策变化不及预期。

核心观点
新势力销量高增长已触底反弹，油电替代趋势不可逆转。建议投资者聚焦智能化和成本优势，捕捉行业复苏机遇。