20230418-东吴证券-亚太股份-002284.SZ-2022年年报及2023年一季度业绩预告点评_产品结构优化_盈利中枢上移_3页_431kb

亚太股份公司点评报告总结

报告核心内容

本报告分析亚太股份（002284）2022年年报及2023年一季度业绩预告。报告强调公司业绩符合预期，主要由于产品结构优化、下游需求回暖及电子化进程加速。盈利中枢上移，毛利率提升。

主要发现

• 年报与业绩预告：公司2022年年报显示，营收37.5亿元，同比增长3%；净利润68亿元，同比增长5%。2023年一季度预归母净利润区间为36~40亿元，同比增长51~68%，环比增长32~47%。Q4业绩环比显著提升，收入增长主要由核心客户销量回升驱动，汽车电子产品收入占比增加。
• 盈利驱动因素：产品结构优化，电子业务占比上升，贡献收入增长37%；毛利率提升，Q4环比上升14个百分点；费用率下降，助利16个百分点。
• 业务亮点：电子产品销量和收入增长52%和37%，新项目启动和量产推进；线控制动业务突破，IBS产品获重要客户定点。
• 风险提示：汽车行业销量全增长不及预期；新产品开发或客户开拓延迟。

投资建议

东吴证券维持“买入”评级，上调盈利预测，反映持续高增长潜力。建议关注行业动态和新产品落地。