20250902-东吴证券-学大教育-000526.SZ-2025年中报点评_营收符合预期_教育培训业务稳步增长_3页_701kb

学大教育2025年上半年营业收入达到了19.16亿元，同比增长18.27%，归母净利润2.3亿元，同比增长42.18%，扣非归母净利润2.11亿元，同比增长39.05%，业绩表现符合预期。教育培训服务是公司主要收入来源，占总收入的96.47%，上半年同比增长18.42%。公司的毛利率和净利率也有小幅提升。

股权激励费用在上半年为2643万元，对利润的影响正在逐步减弱。分析师团队维持对公司的“买入”评级，预计2025至2027年归母净利润将持续增长，估值PE持续下降，显示出对公司未来增长的信心。同时，政策风险、市场竞争和网点拓展不及预期被列为潜在风险因素，投资者需关注这些方面。