20250706-东吴证券-基础化工周报_乙烷供应链风险彻底解除_18页_998kb

报告总结

该报告为2025年7月6日发布的“基础化工周报：乙烷供应链风险彻底解除”，由东吴证券分析师陈淑娴等撰写。报告旨在更新基础化工行业的周度数据和分析，重点强调乙烷供应链风险已完全解除，影响了油煤气烯烃板块的生产和盈利能力。

投资要点概述：

• 聚氨酯板块：本周纯MDI均价16940元/吨，环比下降100元/吨，毛利上升162元/吨；聚合MDI均价15220元/吨，环比下降430元/吨，毛利下降116元/吨；TDI均价12000元/吨，环比上升775元/吨，毛利上升1177元/吨。
• 油煤气烯烃板块：乙烷均价1198元/吨，环比上升25元/吨；丙烷均价4071元/吨，环比下降118元/吨。乙烷裂解制聚乙烯单位利润1365元/吨，环比下降50元/吨；丙烷脱氢制聚丙烯单位利润56元/吨，环比上升94元/吨。报告认为乙烷供应链风险解除支撑了该板块。
• 煤化工板块：合成氨均价2242元/吨，环比上升28元/吨，单位利润352元/吨；尿素均价1797元/吨，环比下降5元/吨，单位毛利144元/吨；DMF单位利润-186元/吨；醋酸均价2349元/吨，环比下降32元/吨，单位利润6元/吨。
• 相关上市公司：包括万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升，市场表现显示近期波动，重点关注其盈利预测。
• 风险提示：项目实施进度、宏观经济增速下滑、地缘风险导致原材料价格波动、行业产能变化、统计口径误差等。

报告分析周度数据表明，行业整体盈利面临波动，油煤气烯烃板块得益于供应链风险解决，乙烷相关利润有所恢复，但需警惕外部风险。