20260428-华泰期货-黑色建材日报_去库环比加速_钢价宽幅震荡_12页_3mb

文档总结

核心内容

本报告主要分析了近期钢铁、玻璃、纯碱及双硅（硅锰、硅铁）等大宗商品的市场走势、供需格局及投资策略，同时附有相关图表和分析师信息。

主要观点

玻璃与纯碱市场

• 玻璃：

  • 期货主力合约2609震荡偏弱，现货市场报价随盘面波动，成交均价环比持平。
  • 供需双弱格局持续，产量持稳，下游需求疲软，库存高位累库。
  • 近月交割博弈压制价格空间，远月升水带来不确定性。
  • 预计短期价格低位震荡，长期关注成本和利润变化。

• 纯碱：

  • 期货主力合约2609震荡偏强，现货市场询价积极性有所好转。
  • 库存环比去化5.33万吨，仍处于高位。
  • 部分企业供给恢复，整体产量回升，但下游需求相对平稳。
  • 短期价格震荡偏弱，后续关注库存变化。

双硅市场（硅锰、硅铁）

• 硅锰：

  • 期货主力合约震荡盘整，主流钢招价格定为6300元/吨。
  • 北方市场价格5980-6080元/吨，南方市场6050-6150元/吨。
  • 硅锰价格上涨后，减产执行力度值得关注。
  • 库存处于高位，压制价格上涨空间。
  • 近期能源价格和锰矿价格波动较大，需关注中东局势、锰矿发运及减产情况。

• 硅铁：

  • 期货持续震荡，市场平稳运行。
  • 主产区72硅铁自然块现金含税出厂价5400-5500元/吨，75硅铁价格5900-6000元/吨。
  • 产量快速提升，库存面临压力。
  • 供需矛盾相对有限，自身产能宽松压制价格高度。
  • 短期震荡运行，后期关注能源价格和库存变化。

关键信息

• 市场趋势：

  • 玻璃：震荡偏弱
  • 纯碱：震荡偏强
  • 硅锰、硅铁：震荡

• 投资策略：

  • 跨期与跨品种策略均未提及，建议关注短期震荡走势。

• 风险提示：

  • 宏观政策及房地产政策影响
  • 浮法玻璃下游需求变化
  • 纯碱产线检修及库存变化
  • 硅锰、硅铁的产能利用率、锰矿供给、能源价格波动及下游需求情况

图表概览

报告附有多个图表，涵盖以下内容：

• 现货价格走势：包括螺纹钢、热卷、焦炭、动力煤、硅锰、硅铁、纯碱、玻璃等。
• 期货合约走势：如螺纹钢、热卷、纯碱、玻璃等期货主力合约价格走势。
• 基差走势：各品种期货与现货之间的基差变化，反映市场预期和贴水/升水情况。
• 利润分析：包括螺纹钢、热卷在不同区域及交割月份的毛利润和盘面利润。
• 库存与成本：如生铁即时成本、焦煤价格、焦炭价格等，反映市场成本结构。

分析师信息

• 邝志鹏：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171
• 余彩云：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310
• 刘国梁：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505
• 邢亚文：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137

公司信息

• 公司名称：华泰期货有限公司
• 总部地址：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元（邮编：510000）
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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• 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性及完整性。
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总结

整体来看，玻璃和纯碱市场均处于供需失衡状态，玻璃库存高位累库，价格震荡偏弱；纯碱库存去化，但价格仍受成本和需求影响震荡运行。双硅市场中，硅锰和硅铁均呈现震荡走势，价格受供需、成本及政策影响较大。报告提供了丰富的图表数据，便于投资者了解市场动态与走势。