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能源化工研究团队总结

核心内容概述

本报告由建信期货研究发展部发布，主要围绕纯碱和玻璃两个能源化工品种的行情回顾与操作建议展开分析。报告内容涵盖当日行情数据、基本面分析、市场预期以及操作策略，同时提供了团队成员信息、数据图表和建信期货的业务机构与联系方式。

主要观点与关键信息

一、纯碱市场分析

• 当日行情：

  • 纯碱主力合约SA609在4月27日震荡偏强，收盘价为1259元/吨，上涨4元/吨，涨幅0.32%。
  • 日增仓19363手，持仓量为91.01万手。
  • SA605收盘价1179元/吨，上涨0.34%，但持仓量下降26790手。

• 基本面分析：

  • 短期基本面偏宽松，本周纯碱产量回升，库存保持稳定。
  • 上游涨价预期降温，但下游成本支撑仍存。
  • 气温回升，季节性检修预期增强，对价格形成支撑。
  • 长期来看，基本面偏空，下游需求缺乏持续回暖动力，压制价格上行空间。
  • 操作建议：短期可尝试轻仓试多，但需严格控制风险，谨慎操作。

二、玻璃市场分析

• 当日行情：

  • 玻璃主力合约FG605收盘价938元/吨，下跌0.85%；FG609收盘价1073元/吨，下跌1.11%。
  • 持仓量分别为24.63万手和130.97万手，FG609持仓量增加54726手。

• 基本面分析：

  • 当前玻璃市场核心矛盾是预期与现实之间的差距，高库存是压制盘面回升的主要因素。
  • 上周浮法玻璃产量为101.43万吨，环比增长0.96%。
  • 下游终端需求恢复缓慢，地产竣工数据疲软，库存持续累积。
  • 行业已进入亏损区间，对价格形成阶段性底部支撑，进一步下行空间有限。
  • 供需基本面尚未出现根本性改善，拐点仍需等待。

• 操作建议：

  • 玻璃价格能否向上突破，取决于原料端成本支撑和商品房销售数据的实际回暖。
  • 当前市场交易主线回归供需基本面，预计短期偏强后维持区间震荡。
  • 操作上应严控风险，合理控制仓位，并严格设置止损。

数据概览

• 图1：纯碱活跃合约价格走势
• 图2：玻璃活跃合约价格走势
• 图3：纯碱周度产量（万吨）
• 图4：纯碱企业库存（万吨）
• 图5：华中重碱市场价格（元/吨）
• 图6：平板玻璃产量（万重量箱）

  数据来源包括Wind、卓创资讯、iFind等。

研究团队信息

建信期货业务机构与联系方式

• 总部大宗商品业务部
  地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
  电话：021-60635548

• 全国客服电话：400-90-95533转5

• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com

• 网址：http://www.ccbfutures.com

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