深度报告-20230629-中国银河-美芯晟-688458.SH-国内无线充电头部厂商_看好公司多业务布局_25页_1mb

美芯晟（688458SH）是一家专注于高性能模拟及数模混合芯片研发的集成电路设计企业。核心业务包括无线充电芯片（发射端和接收端）和LED照明驱动芯片，应用领域涵盖消费电子、汽车电子、智能家居等。公司产品功率最高达100W，转换效率98.5%，并进入多个知名品牌供应链，特别在无线充电芯片领域保持国内外领先水平。

无线充电市场复合年增长率为24.48%，智能手机和平板电脑为主要应用。公司无线充电芯片性能优越，支持高功率和反向充电；LED照明驱动芯片自给率高，预计2023-2025年保持快速增长。此外，公司布局信号链芯片（如光传感器）和CAN总线接口产品，推动多业务增长曲线。

财务方面，2022年营收441亿元，毛利率41.75%。盈利预测显示，2023-2025年营收分别为597亿元、793亿元、985亿元，同比增长率35.24%、32.96%、24.21%；净利润预测为91亿元、150亿元、216亿元，增长率7341%、64.94%、43.58%。综上首次给予“买入”评级，基于高速扩张和强竞争力。

主要风险包括市场竞争加剧、研发进度不及预期及市场需求波动。