无线充电行业专题报告_无线充电大势所趋_国内厂商百舸争流_18页_2mb

无线充电行业专题报告总结

核心内容

无线充电作为消费电子领域的关键技术，正逐步成为智能手机、可穿戴设备等终端产品的标配。随着苹果、三星等国际品牌厂商的推动，无线充电技术逐渐成熟，标准逐步融合，市场应用范围不断扩大，预计到2024年全球无线充电市场规模将达150亿美元，年复合增长率达27%。

主要观点

• 无线充电成为趋势：苹果iPhone X、iPhone 8和iPhone 8 Plus均支持无线充电，三星自Galaxy S6起便全面推广无线充电功能。此外，金立、小米、华为、VIVO、OPPO等国产品牌也在积极布局，预计将在下一代旗舰机中加入无线充电功能。
• 技术标准融合：无线充电技术已从三足鼎立（WPC、A4WP、PMA）发展为两强格局（WPC与AirFuel联盟）。WPC联盟的Qi标准在市场中占据主导地位，其技术成熟度和市场接受度更高。
• 产业链逐渐成熟：无线充电产业链包括方案设计、电源芯片、磁性材料、传输线圈、模组制造等环节。其中，方案设计和电源芯片是利润较高的环节，而模组制造技术门槛较低，国内厂商具备较强竞争力。
• 国内厂商崛起：国内厂商如信维通信、立讯精密、顺络电子、田中精机等在无线充电产业链多个环节具备竞争力，尤其在模组制造、线圈、磁性材料等领域表现突出。

关键信息

无线充电技术与标准

• 主流技术：目前市场上主流无线充电技术为电磁感应（Qi标准）和磁共振（Rezence标准）。
• 标准发展：WPC联盟的Qi标准已支持15W功率，而AirFuel联盟的磁共振技术未来可能实现更远距离和更高功率的无线充电。
• 技术挑战：无线充电仍面临效率、发热、功率、超薄化等技术挑战，但已有厂商成功攻克。

产业链分析

• 发射端：主要包括芯片、线圈、磁性材料等，其中芯片市场由高通、TI、IDT等海外巨头主导，而线圈和磁性材料方面，日本厂商如TDK、村田等具有优势，国内厂商如信维通信、立讯精密、顺络电子等也在快速成长。
• 接收端：包括芯片和模组，接收端对体积、集成度、电磁兼容性等要求更高，技术难度较大，国内厂商如信维通信、立讯精密具备一定优势。
• 利润分布：方案设计和电源芯片厂商利润占比最高（32%和28%），磁性材料和传输线圈次之（20%和14%），模组制造利润最低（6%）。

国内厂商布局

• 信维通信：作为射频天线龙头，公司已切入无线充电产业链，提供磁性材料、传输线圈和模组制造服务，同时布局5G相关技术，具备长期发展潜力。
• 立讯精密：公司早在2015年便开始量产无线充电产品，具备先发优势，未来有望在无线充电业务上带来业绩增长。
• 顺络电子：国内片式电感龙头，产品线涵盖无线充电线圈组件，具备超薄线圈技术优势，预计2018年将开始为国产品牌供货。
• 田中精机：专注于无线充电线圈自动绕线设备，通过并购远洋翔瑞，拓展消费电子设备业务，具备较强的设备制造能力。

投资建议

• 建议关注：信维通信、立讯精密、顺络电子、田中精机等企业，这些公司在无线充电产业链中具备较强的技术和市场优势。
• 首次覆盖评级：无线充电行业迎来拐点，建议首次覆盖给予“买入”评级。

风险分析

• 智能手机行业景气度下降：随着市场从增量转向存量，若品牌厂商创新不足，用户换机周期延长，可能导致行业景气度下降。
• 无线充电渗透率不及预期：尽管苹果和三星引领潮流，但其他厂商跟进速度可能影响无线充电在智能手机中的普及率。
• 技术与市场不确定性：无线充电技术仍在发展过程中，存在效率、发热、兼容性等技术难题，市场接受度也可能存在不确定性。

附：行业与上证指数对比图

行业及公司评级体系

基准指数说明

• A股主板基准为沪深300指数
• 中小盘基准为中小板指
• 创业板基准为创业板指
• 新三板基准为新三板指数
• 港股基准指数为恒生指数

分析师声明

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