20240429-中邮证券-美芯晟-688458.SH-光传系列实现量产突破_开拓新增长_4页_426kb

美芯晟（688458）是一家专注于电源管理和信号链产品的电子公司，2023年实现营收47.26亿元，同比增长70.6%。其中无线充电产品贡献20.1亿元，占比42.52%，同比增147.7%；信号链产品（如光传感）营收10.11亿元。尽管营收增长强劲，但2023年归母净利润为0.3亿元，同比下降42.67%，主要因毛利率下降和研发投入增加。2024年Q1营收9.5亿元，同比增18.26%，但净利润亏损0.13亿元。

公司在光传感领域持续突破，入耳检测和窄缝三合一传感已量产，并推出集成旋转和按压检测的高精度光学追踪芯片，2024年Q1光传系列产品营收已达1亿元。未来计划推出环境光传感、皮肤识别等产品，预计在2-3年内带来倍速级增长。无线充电业务方面，公司产品覆盖5W到100W，已推出符合工信部标准的80W芯片，支撑2024年业绩增长。

中邮证券维持公司“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润分别为0.5/1.2/2.1亿元。风险包括海外市场复苏、竞争加剧及新品推进不及预期。

股票代码：688458