20160807-兴业证券-兴证建筑每周观点_人民日报_头版文章肯定两省市国企改革_国改望提速_16页_1mb

报告摘要

文档内容总结

核心内容

本文档是一份由兴业证券发布的建筑行业周报，主要分析了2016年7月29日至2016年8月5日期间建筑行业的市场动态、重点公司表现及未来发展趋势。报告指出，国务院发布的《关于推动中央企业结构调整与重组的指导意见》及《人民日报》对上海和山东国企改革的肯定，预示着国企改革在全国范围内有望提速。同时，PPP模式在园林板块中展现出业绩改善和增长弹性，成为投资关注的重点。

主要观点

国企改革提速：
- 国务院出台央企改革指导意见，推动央企结构调整与重组，强调强强联合。
- 上海和山东的国企改革经验被《人民日报》头版肯定，为其他省市提供参考，预计国企改革将全面铺开。
- 建议关注具有国企改革概念的股票，如中国建筑、葛洲坝、中国中铁、中国铁建等。
PPP模式助力业绩增长：
- 2016年是PPP模式落地的关键年，园林公司受益明显。
- 重点推荐“美晨科技”和“神州长城”，因其PPP项目执行能力强，业绩增长潜力大。
重点公司动态：
- 山东路桥：新签订单快速增长，省外项目开始发力，基本面持续改善。公司估值较低，存在资产注入预期。
- 神州长城：海外业务增长显著，医院PPP项目落地，开启盈利新时代。公司定增补流助力海外扩张和医疗转型。
- 苏交科：上半年收入增长显著，PPP业务快速放量，但盈利能力有所下降。
行业走势与估值：
- 建筑工程板块整体上涨2.09%，优于大盘。
- 各子行业PE差异较大，其中铁路工程PE最高，园林工程PE相对较高。
- 部分子行业如房建工程、水利工程等估值处于历史低位，具备投资价值。

关键信息

重点公司评级：
- 神州长城：买入，2016E EPS为1.41元，2017E EPS为1.98元。
- 苏交科：增持，2016E EPS为0.68元，2017E EPS为0.84元。
- 山东路桥：增持，2016E EPS为0.44元，2017E EPS为0.52元。
- 金螳螂：增持，2016E EPS为1.00元，2017E EPS为1.11元。
- 宝鹰股份：增持，2016E EPS为0.36元，2017E EPS为0.47元。
市场表现：
- 本周建筑工程板块上涨2.09%，全部A股上涨1.42%，超额收益为0.67%。
- 各子行业涨跌幅差异较大，如房建工程上涨2.37%，而工业工程下跌2.83%。
行业要闻：
- 国务院鼓励农业转移人口市民化，支持其通过市场购买或租赁住房。
- 陕西省和贵州省分别规划了大规模铁路建设，推动区域经济发展。
- 非洲首条采用中国标准的铁路通车，显示中国在国际工程领域的影响力。
投资建议：
- 推荐关注具有国企改革背景的公司，如中国建筑、葛洲坝等。
- 建议投资者关注PPP模式执行能力强的标的，如神州长城、美晨科技。
- 对于估值较低且具备成长性的公司，如山东路桥，建议现价买入。