20160807-长城证券-医药周报_聚焦低估值子行业和国企改革_11页_694kb

医药行业周报总结

核心内容

• 投资评级：推荐（维持）
• 分析师：赵浩然
• 联系人：彭学龄
• 时间：2016年08月07日

主要观点

• 上周医药板块整体表现疲软，申万医药生物指数（801150.SI）累计下跌1.09%，跑输大盘。
• 本周建议关注估值合理的中药、医药商业行业以及国企改革方向，如华润三九、白云山、上海医药、山东药玻、翰宇药业、众生药业和华北制药等。
• 广东省卫计委发布《广东省医疗机构药品交易相关暂行办法》，通过比价系数实现优质仿制药与过期专利药同台竞争。
• 上海率先启动药品上市许可持有人制度改革，允许研发机构、科研人员成为持有人，并鼓励企业参与试点。

市场回顾

• 上证综指单周累计下跌0.09%，中小板指数下跌0.09%，创业板指下跌0.63%。
• 医药板块11家公司发布2016年中期报告，其中9家归母净利润正增长，众生药业、博雅生物增速超过40%。
• 医药生物指数下跌1.09%，仅医疗器械行业小幅上涨，中药行业领跌2.39%。
• 公司表现分化，国企改革相关标的涨幅居前，如国药股份（+18.93%）、第一医药（+16.34%）等；片仔癀、马应龙等跌幅较大。

行业动态

• 广东省卫计委：修订药品交易办法，将竞价周期调整为季度，引入比价交易新规则，推动优质仿制药与过期专利药同台竞争。
• 上海市食药监局：启动药品上市许可持有人制度改革，允许研发机构和科研人员作为持有人，开放代工，并设立风险救济资金。
• 赛诺菲：2型糖尿病新药Adlyxin获美国FDA批准，具有多重降糖作用，已在全球40多个市场获批。

公司动态

• 乐普医疗：受让君实生物股票，合计持有4%股权。
• 上海医药：拟以9.38亿元收购Vitaco 60%股权。
• 宝莱特：与深圳市原位实业有限公司设立新公司，整合血液透析渠道资源。
• 紫鑫药业：收购Fytagoras B.V. 100%股权。
• 长生生物：参与投资“重山远为”，聚焦大健康领域。
• 润达医疗：拟以2亿元收购鑫海润邦100%股权。
• 和佳股份：与贵州省平塘县卫计局签订投资合作框架协议。
• 天坛生物：静注人免疫球蛋白药品临床试验申请审批完毕。
• 华北制药：获得重组人粒细胞刺激因子注射液补充申请批件。
• 恒瑞医药：开展马来酸吡咯替尼片Ⅲ期临床试验。

重点推荐标的

• 华润三九（000999）
• 白云山（600332）
• 上海医药（601607）
• 山东药玻（600529）
• 翰宇药业（300199）
• 众生药业（002317）
• 华北制药（600812）

风险提示

• 政策不达预期
• 市场估值风险

表格概览

表1：上周公布2016年半年报公司

表2：上周申万医药生物板块涨幅前五名

表3：上周申万医药生物板块跌幅前五名

图表概览

• 图1：上周申万一级行业指数涨跌幅情况
• 图2：上周申万医药生物二级行业指数涨跌幅情况
• 图3：上周医药生物板块主要概念指数涨跌幅情况

重要提示

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投资评级说明

• 公司评级：

  • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上
  • 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅5%~15%之间
  • 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅-5%~5%之间
  • 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场
  • 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步
  • 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场