20160807-中泰证券-传媒行业周报_国企改革加速推进_游戏出海前景看好_14页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容

本周传媒板块整体下跌1.51%，表现弱于中小板、创业板及沪深300。板块内各细分领域均有不同程度下跌，其中广播电视和电影动画跌幅较大。同时，市场对传媒行业关注度依然较高，政策监管趋严及业绩预期成为资金关注重点。在当前环境下，分析师建议关注国企改革、估值较低且业绩稳定的公司、游戏出海及体育板块相关标的。

主要观点

• 行业整体表现：传媒板块在市场弱势中继续调整，表现较差。周内多个细分板块下跌，需重点关注中报业绩兑现情况。
• 投资主线：
  1. 国企改革：多地宣传国企改革成果，国改有望加速推进。
  2. 估值与业绩稳定：推荐估值较低、业绩稳定有保障的公司。
  3. 游戏出海：现象级游戏《Pokemon Go》上线一个月营收达1.6亿美元，海外游戏市场空间广阔。
  4. 体育板块：奥运会开幕，关注体育相关标的。

关键信息

重点公司动态

重点公司分析

• 中文传媒：传统主业稳健，游戏业务快速发展，《COK》风靡全球，国企改革进程有望加速。预计16-18年归母净利润分别为14.39亿、16.84亿、19.34亿，对应PE分别为20.76倍、17.87倍、15.57倍，目标价30元，予以买入评级。
• 宝通科技：进军手游海外发行，收购易幻网络70%，品牌优势显著，业绩有望兑现。
• 安妮股份：收购畅元国讯，建设版权大数据平台，布局版权全产业链。
• 当代明诚：体育布局完善，影视转型年轻化，产业链日趋完善。
• 唐德影视：影视内容制作潜力派黑马，拥有业内顶级资源，业绩增长可期。
• 骅威文化：IP储备丰富，影视、游戏、玩具业务协同效应明显。

行业动态

• 电影票房：本周票房10.25亿，盗墓笔记以3.76亿位列第一，预计高票房将继续延续。
• AC米兰收购：中欧体育基金将以7.4亿欧元收购AC米兰99.93%股份，提升我国体育产业国际影响力。
• 里约奥运会：开幕时间为8月6日，赛事将持续激发体育爱好者热情。
• 阿里体育：获得奥运点播权，与优酷体育合作打造奥运频道，提升内容运营能力。
• 限韩令：因萨德事件，广电总局限韩调控或全面收紧，影响与韩国娱乐行业相关的公司。
• 网络直播：用户规模达3.25亿，占网民总数的45.8%，内容多元化是发展趋势。

公司动态

• 唐德影视：发布中报利润分配方案，拟10送15，提升股票流动性。
• 思美传媒：收购掌维科技、观达影视和科翼传播，完善内容产业链布局。
• 三七互娱：收购中汇影视、墨鵑科技和智铭网络，强化娱乐产品开发与发行能力。

图表信息

• 图表1：传媒板块与沪深300、中小盘、创业板的周涨跌幅比较。
• 图表2：传媒子版块与沪深300周涨跌幅比较。
• 图表3：A股主要板块一周涨跌幅。
• 图表5：传媒子版块与沪深300估值比较。
• 图表6：A股传媒与互联网个股一周涨跌幅。
• 图表7：本周全国电影票房情况。
• 图表8：传媒板块重点公司估值。
• 图表9：传媒板块跨界经营公司估值。

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上。
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%。
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上。

重要声明

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