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大越期货沥青期货早报 2023年11月12日

每日观点综述

安装供应压力增大，成本支撑略有增强，但整体需求持续低迷。

基本面摘要

供给方面：国内沥青排产计划环比增加116%，产能利用率高达262%，产量452万吨，但出货量环比下降1359%，检修装置增加。
需求方面：降温影响需求，赶工提振有限，沥青利润亏损扩大，加工利润为-5906元/吨，与焦化利润差距扩大。
成本方面：原油价格走强，沥青加工利润亏损扩大，或构成短期支撑。

市场评估

中性 - 供应压力仍处高位，需求复苏乏力，库存继续去库，但需求恢复缓慢，原油价格变化构成主要风险点。

盘面分析

多空因素平衡：

• 利多因素：

  • 中性

• 利空因素：

  • 高价货源需求不足
  • 整体需求下行
  • 欧美经济衰退预期加强

操作建议

建议在3283-3351区间内操作沥青2501合约，短期偏多震荡，但幅度有限。

⚠️ 风险提示：

1. 原油价格走势变化
2. 沥青焦化物利润差走势