20241113-国泰期货-沥青_多头仍强势_产业不乐观_3页_764kb

沥青市场分析总结

核心内容概述

2024年11月13日，沥青市场整体呈现多头强势，但产业基本面表现不乐观。从期货与现货市场数据来看，沥青价格在期货市场有所波动，而现货市场则表现出区域差异，整体趋势强度为-1，表明市场偏弱。

基本面数据

期货市场

• BU2412：昨日收盘价为3,337元/吨，下跌1.16%；夜盘收盘价为3,375元/吨，上涨1.14%。
• BU2501：昨日收盘价为3,317元/吨，下跌1.40%；夜盘收盘价为3,350元/吨，上涨0.99%。
• 成交量与持仓量：
  • BU2412昨日成交42,957手，持仓量为54,354手，持仓量减少9,729手。
  • BU2501昨日成交229,325手，持仓量为238,965手，持仓量减少12,527手。
• 仓单变化：沥青全市场仓单为202,740手，无变化。

价差分析

• 基差(山东-12)：昨日基差为158元/吨，前日为119元/吨，价差上涨39元/吨。
• 12-01跨期价差：昨日价差为20元/吨，前日为12元/吨，价差上涨8元/吨。

现货市场

• 山东批发价：昨日价格为3,495元/吨，无变动；厂库现货折合盘面价为3,599元/吨，仓库现货折合盘面价为3,739元/吨。
• 长三角批发价：昨日价格为3,870元/吨，无变动；厂库现货折合盘面价为3,861元/吨，仓库现货折合盘面价为3,921元/吨。
• 炼厂开工率：最新为29.67%，较前日下降0.55%。
• 炼厂库存率：最新为27.99%，较前日下降1.03%。

主要观点

• 期货市场：BU2412和BU2501合约在当日表现出震荡走势，夜盘有所反弹，但整体趋势仍偏弱。
• 现货市场：山东和长三角地区的现货价格呈现“南强北弱”格局，反映区域供需差异。
• 库存与开工率：炼厂开工率和库存率均有所下降，显示炼厂生产活动趋于保守，库存压力有所缓解。
• 价差变化：基差和跨期价差均有所上涨，可能表明市场对未来价格存在一定预期，但整体仍偏弱。
• 市场流动性：盘面流动性持续修复，可能反映市场参与度有所提升。

关键信息

• 趋势强度：-1，表明市场整体偏弱。
• 数据来源：同花顺、隆众资讯、百川盈孚、国泰君安期货研究。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
• 版权信息：本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得翻版、复制、发表或引用。

图表分析

• 图1：BU-SC震荡修复：显示沥青期货价格在BU与SC合约之间震荡修复。
• 图2：厂库仓单暴涨至18000：反映厂库仓单数量增加，可能对市场供应产生影响。
• 图3：盘面流动性持续修复：显示市场流动性有所改善。
• 图4：山东基差回落：山东地区的基差有所回落，可能反映现货价格与期货价格之间的关系变化。
• 图5：原油高位震荡：原油价格维持高位震荡，对沥青市场有支撑作用。
• 图6：现货价格南强北弱：山东和长三角现货价格表现不一，显示区域市场差异。

总结

沥青市场在2024年11月13日整体偏弱，但期货市场多头仍强势。现货市场呈现区域分化，山东价格相对稳定，长三角价格略高。炼厂开工率和库存率均有所下降，显示市场供需关系趋于平衡。价差方面，基差和跨期价差上涨，可能反映市场对未来价格的预期。市场流动性有所改善，但整体趋势仍偏弱。投资者应关注市场动态，谨慎决策。