20221014-创元期货-橡胶周报_关注泰国季节性增产压力_20页_1mb

报告摘要

本报告聚焦于2022年10月期间，橡胶市场受到泰国及国内产区天气、疫情、需求变化等多重因素影响，整体呈现供应端阶段性干扰与需求端波动并存的态势。

供应端影响：
- 泰国：近期降雨量减少，预计10月将进入产胶旺季，但当前NR价格跌幅较大，胶水及杯胶价格相对稳定，烟片胶价格高位下跌，加工利润有所回调。
- 国内产区：
  - 海南：8-9月交割利润偏低，本周原料价格跌幅较大，浓乳胶水价格由11.1元/公斤降至10.4元/公斤，交割利润增长至【600, 1200】元/吨。
  - 云南：原料价格相对坚挺，胶水及胶块价差显示理论生产利润仍较为充足，但交割利润有所下滑，关注后续价格动向。
- 加工利润：整体加工利润处于盈利状态，但受到原料价格波动影响，部分产区利润有所回调。
需求端变化：
- 假期后，轮胎开工率显著回升，全钢胎开工率约58.55%，半钢胎约62.05%，均较上周有所增长。
- 疫情反复可能影响物流运输，削弱需求端表现，市场信心受到一定打压。
- 汽车及物流运输相关数据表明，整体需求表现不一，部分指标出现回落。
价格走势：
- RU及NR价格走势分化，NR跌幅大于RU，截至10月14日，RU主力报收12815元/吨，NR主力报收9770元/吨。
- 价格波动受到供应端原料价格调整及需求端变化的双重影响。

创元研究团队：涵盖多个领域，包括宏观金融、能源化工、农产品等，拥有丰富的行业经验和专业资质。
主要成员：
- 常城：橡胶及PTA研究员，东南大学国际商务硕士，专注产业链基本面研究。
- 许红萍：创元期货研究院院长，有10年以上期货研究经验，擅长有色金属研究。
- 廉超：郑州商品交易所高级分析师，有十几年期货市场研究经验。
- 王小琦：澳洲注册会计师，专注商品、股票、外汇、利率等衍生品交易经验。
- 其他成员涵盖贵金属、黑色金属、农产品、能源化工等不同领域，具备多元化的研究能力。