20231128-国元期货-尿素期货周报_短期内_尿素价格还跌吗__10页_772kb

尿素期货周报分析总结

策略观点：
尿素期货在2023年11月27日报告中显示出短期维持震荡的走势。尽管受到政策利空影响，但煤价大幅上涨提供了成本支撑，减少了价格深度下跌的可能性。基本面方面，现货市场出现边际好转，期货主力合约技术指标接近支撑位，增加了震荡概率。建议投资者关注价格波动和政策动态。

市场回顾：
上周尿素期货主力合约价格震荡，收盘价2285元/吨，涨幅0.4%。持仓量减少约5.5万手，市场炒作情绪降低。山东现货价格2410元/吨，基差为125元/吨，显示基差在支撑价格。

基本面分析：

• 供给下降： 尿素总供给环比下滑，煤制尿素产量减少，工艺结构变化导致区域产量分化，预计未来半月供给继续下降。
• 需求与出口： 预售订单天数减少，但复合肥开工率上升，春肥需求提振了下游活动。出口方面，尿素价格环比微涨，但巴西和中东价格下跌，政策指导需高度关注以防范市场波动。
• 库存与仓单： 企业库存和港口库存环比增加，但整体库存压力较小。期货仓单数量显著上涨，显示市场流动性有所改善。

总体结论：
尿素期货短期预计在政策压制下保持震荡，主要受制于成本支撑和潜在的基本面改善。投资者应监测煤价、政策消息和基本面数据的变化，以调整持仓策略。