棕榈油与豆油市场分析总结（2026年02月03日）
一、核心内容概述
本报告主要分析了2026年2月3日棕榈油和豆油市场的走势，结合了期货价格、现货价格、基差及价差数据，同时综合了宏观及行业新闻对市场的影响。整体来看，油脂市场在宏观情绪退潮和地缘影响衰减的背景下，出现高位震荡调整态势。
二、市场数据概览
1. 期货价格
| 品种 |
单位 |
日盘收盘价 |
涨跌幅 |
夜盘收盘价 |
涨跌幅 |
| 棕榈油主力 |
元/吨 |
9,014 |
-2.45% |
9,092 |
+0.87% |
| 豆油主力 |
元/吨 |
8,092 |
-2.29% |
8,116 |
+0.30% |
| 菜油主力 |
元/吨 |
9,136 |
-2.60% |
9,186 |
+0.55% |
| 马棕主力 |
林吉特/吨 |
4,229 |
0.00% |
- |
- |
| CBOT豆油主力 |
美分/磅 |
53.24 |
-0.50% |
- |
- |
2. 成交与持仓变动
| 品种 |
成交量（手） |
成交变动 |
持仓量（手） |
持仓变动 |
| 棕榈油主力 |
656,811 |
+87,092 |
463,751 |
-28,758 |
| 豆油主力 |
459,873 |
+70,133 |
755,956 |
-67,106 |
| 菜油主力 |
294,800 |
+44,271 |
284,335 |
-19,596 |
3. 现货价格与基差
| 品种 |
单位 |
现货价格 |
价格变动 |
| 棕榈油（广东） |
元/吨 |
9,060 |
-200 |
| 一级豆油（广东） |
元/吨 |
8,700 |
-100 |
| 四级进口菜油（广西） |
元/吨 |
10,150 |
-140 |
| 马棕油FOB离岸价 |
美元/吨 |
1,100 |
-25 |
| 品种 |
单位 |
基差 |
| 棕榈油（广东） |
元/吨 |
46 |
| 豆油（广东） |
元/吨 |
608 |
| 菜油（广西） |
元/吨 |
1,014 |
4. 价差数据
| 价差类型 |
前一交易日 |
前两交易日 |
| 菜棕油期货主力价差 |
122 |
140 |
| 豆棕油期货主力价差 |
-922 |
-958 |
| 棕榈油59价差 |
56 |
80 |
| 豆油59价差 |
64 |
68 |
| 菜油59价差 |
72 |
93 |
三、主要观点
1. 棕榈油市场
- 价格走势：棕榈油主力期货价格在日盘下跌2.45%，夜盘微涨0.87%，整体呈震荡态势。
- 市场情绪：宏观情绪退潮，地缘政治影响减弱，市场观望情绪浓厚。
- 印尼政策：印尼总统普拉博沃宣布计划禁止出口用过的食用油，强调利用废料生产航空燃油（AVTUR），可能影响棕榈油的供需结构。
2. 豆油市场
- 价格走势：豆油主力期货价格日盘下跌2.29%，夜盘微涨0.30%，呈现高位震荡。
- 影响因素：国际原油价格下跌，叠加南美大豆丰产预期及油粕套利解锁，导致豆油市场承压。
- 美国库存：美国12月豆油库存环比增加11.5%，同比增加29.1%，显示国内供应偏宽松。
3. 行业动态
- 巴西大豆收割：巴西大豆收割进度已达到10%，较上周上升5个百分点，高于去年同期的9%。预计2025/26年度产量将达创纪录的1.813亿吨。
- 阿根廷大豆：阿根廷大豆优良率降至53%，低于上周的61%，但高于去年同期的24%。种植工作已完成96.2%，需关注2月天气对晚熟区域的影响。
- 印度采购：印度同意购买超过5000亿美元的美国产品，包括农产品，可能对美国豆油出口构成利好。
四、关键信息
- 宏观影响减弱：国际油价下跌及地缘政治因素对油脂市场的影响逐渐减小。
- 巴西产量预期上调：Celeres上调巴西大豆产量预期，可能对全球供应带来压力。
- 印尼政策转向：印尼限制用过食用油出口，有利于航空燃油生产，对棕榈油需求有潜在支撑。
- 美国库存上升：美国豆油库存持续增加，对国内市场形成压力。
- 市场趋势强度：棕榈油与豆油趋势强度均为0，表明当前市场处于震荡调整阶段。
五、风险提示
- 市场价格波动较大，需关注国际油价、天气变化及政策调整。
- 本报告仅作为市场分析参考，不构成投资建议，投资者应自行判断风险与收益。
六、免责声明
本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身情况作出决策，本报告不承担因使用其内容而导致的任何损失。
