20251204-国泰期货-棕榈油_等待拐点确认_暂时区间操作_豆油_美豆驱动不足_震荡为主_3页_630kb

期货研究报告分析总结

交易观点

• 棕榈油：预期拐点尚未确认，建议暂时采取区间操作策略。
• 豆油：美豆市场驱动不足，整体呈现震荡格局，无显著趋势。

基本面跟踪要点

• 棕榈油：马来西亚棕榈油库存因11月出口下降增至六年来新高，特别是2019年4月以来的最高点（271万吨），同比增47%，供给压力增加。
• 豆油：阿根廷大豆种植工作受推迟影响，预计2025/26年度大豆产量为4690万吨，播种面积预期1670万公顷，较之前区间有所上调。美豆出口与压榨数据虽创纪录，但未来政策与补贴存在不确定性，短期影响有限。

宏观与行业新闻关注

• 棕榈油：马来西亚库存激增，需观察库存数据对供需关系的影响。
• 大豆市场：CBOT大豆期货下跌，市场等待美国大豆出口销售数据及加拿大油菜籽产量预估报告，重点关注短期供应变动。
• 油菜籽：因CBOT豆油价格下跌，ICE油菜籽期货走弱；加拿大2026年度油菜籽产量或增至2125万吨，需关注相关数据发布。

趋势强度

• 棕榈油：0（中性）
• 豆油：0（中性）

风险提示

• 关注库存数据、种植进度和天气变化对相关品种的影响。
• 建议在震荡行情中控仓操作，选择具有良好风险控制的策略和方向。