棕榈油与豆油市场分析总结（2024年5月21日）
核心内容概述
本报告分析了2024年5月21日前后国内及国际主要油脂及油料作物的价格走势、库存变化、出口数据及市场预期，重点包括棕榈油、豆油和菜油。整体来看，市场关注焦点转向油料作物主产区的天气及产量预期，油脂价格呈现震荡偏强的态势。
基本面数据概览
期货价格
| 品种 |
单位 |
日盘收盘价 |
涨跌幅 |
夜盘收盘价 |
涨跌幅 |
| 棕榈油主力 |
元/吨 |
7,664 |
0.34% |
7,724 |
0.78% |
| 豆油主力 |
元/吨 |
7,986 |
0.25% |
8,040 |
0.68% |
| 菜油主力 |
元/吨 |
8,814 |
-0.49% |
8,931 |
1.33% |
| 马棕主力 |
林吉特/吨 |
3,918 |
0.72% |
3,964 |
- |
| CBOT豆油主力 |
美分/磅 |
46.27 |
2.23% |
- |
- |
现货价格
| 品种 |
单位 |
现货价格 |
价格变动 |
| 棕榈油(24度):广东 |
元/吨 |
8,040 |
100 |
| 一级豆油:广东 |
元/吨 |
8,150 |
100 |
| 四级进口菜油:广西 |
元/吨 |
8,610 |
50 |
| 马棕油FOB离岸价 |
美元/吨 |
870 |
15 |
基差情况
| 品种 |
单位 |
现货基差 |
| 棕榈油(广东) |
元/吨 |
376 |
| 豆油(广东) |
元/吨 |
164 |
| 菜油(广西) |
元/吨 |
-204 |
价差变化
| 品种 |
前一交易日 |
前两交易日 |
| 菜棕油期货主力价差 |
1,150 |
1,219 |
| 豆棕油期货主力价差 |
322 |
328 |
| 棕榈油91价差 |
-6 |
0 |
| 豆油91价差 |
-76 |
-80 |
| 菜油91价差 |
-96 |
-89 |
主要观点
棕榈油
- 出口数据：马来西亚5月1-20日棕榈油出口量同比减少，显示出口疲软。
- 库存情况：国内棕榈油库存小幅下降，阶段性去库基本结束。
- 产量预期：4月数据表明马来可能开始累库周期，但需关注5-7月实际产量。
- 进口需求：印度和中国等国存在补库需求，进口利润改善可能提振采购。
- 价格走势：近期价格回落反映基本面边际转弱，但受其他油料作物季节性偏强影响，价格有望反弹，整体偏震荡。
豆油
- 市场情绪：南美大豆交易基本结束，基金净空单减少，市场情绪有所缓和。
- 产量与天气：美豆新作播种顺利，主产区天气总体正常，短期内难以推动价格大涨。
- 国内库存：5、6月份大豆到港量大，国内豆油库存预计小幅上升。
- 价格支撑：美豆对豆粕影响更大，对豆油有一定支撑作用，但国内因素提振有限。
- 操作建议：保持逢低做多思路，短期连续上涨后可适度获利了结。
菜油
- 国际因素：欧盟菜籽产量和俄罗斯产区天气成为市场关注焦点，国际菜籽价格稳中偏强。
- 国内供需：5-7月菜籽进口量将超过去年同期，国内菜油去库迹象不明显。
- 价格驱动：国内供需面支撑不足，菜油上涨动力较弱。
总体趋势
- 供应状况：国内外油脂油料总体供应充足，棕榈油主产国尚未出现新的供应驱动。
- 天气影响：市场越来越关注主产国天气，国际大豆和菜籽价格受天气情绪影响而走强。
- 价格走势：预计油脂维持震荡偏强走势，但需注意三大油脂在节奏上的转换。
- 操作建议：建议保持逢低做多策略，短期连续上涨后可适当获利了结。
关键信息
- 出口数据：马来西亚5月前半月棕榈油出口量同比下降，显示出口疲软。
- 库存变化：国内棕榈油库存下降，阶段性去库结束；豆油库存上升，菜油库存小幅增加。
- 进口利润：棕榈油进口利润改善，国内采购增加，有助于缓解库存压力。
- 天气关注：美豆和加菜籽新作播种正常，天气对产量影响暂不明显，但仍是未来价格走势的重要变量。
注意事项
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